新浪与《经济》杂志推出2004基金评级排行总榜

　　中国科技大学睿信基金评级课题组

　　2004年是证券投资基金业快速发展的一年，截止到目前，有效数据日期超过六个月的基金共124只。在2004年岁末，中国科技大学睿信基金评级对所有基金在2004年运作进行一次总体评级。尽管我们很难预测这些基金在2005年会表现如何，但是对2004年做个小结还是非常有意义的一件事。

　　2004年度综合表现

	最 佳		最 差
年度综合表现(封闭式)	基金科汇	易方达	基金同盛	长盛
年度综合表现(开放式)	嘉实增长	嘉实	银河银泰	银河

　　2004年度单项表现

　　证券选择能力　　

	最 佳		最 差
证券选择能力	基金科汇	易方达	鹏华行业成长	鹏华

　　时机选择能力

	最 佳		最 差
时机选择能力	湘财合丰周期	湘财合丰	南方稳健	南方

　　风险控制能力

	最 佳		最 差
风险控制能力	南方避险增值	南方	博时价值增长	博时

　　盈利能力

	最 佳		最 差
盈利能力	嘉实增长	嘉实	基金普华	鹏华

　　2004年度“基金之最”

“基金之最”	基金名称	所属基金公司
最迷你的基金	景顺恒丰债券	景顺长城基金管理公司
运气最差的基金	华夏成长	华夏基金管理有限公司
最执着的基金	天同180	天同基金管理有限公司
最狡猾的基金	德盛小盘精选	国联安基金管理有限公司
名称最怪异的基金	银河银富	银河基金管理有限公司
最尴尬的基金	基金银丰	银河基金管理有限公司

　　最迷你的基金——景顺恒丰债券

　　目前投资基金的市场平均规模为20亿，而景顺恒丰债券基金在2003年12月尚有3亿规模，如今下滑到1亿左右。按照0.75%的管理费计提标准计算，一年下来也就75万的管理费收入。而对比于一只典型的封闭式基金(20亿盘子，1.5%的管理费，旱涝保收)，债券基金除了羡慕也只有叹息的份了。

　　运气最差的基金——华夏成长

　　如果基金的增长率居于市场平均水平之上，我们称之为“及格”，反之“不及格”，在56次周净值增长率观测中，华夏成长持续“及格”的最大次数是两次，而市场平均是五次(嘉实增长做的好一些，最大为9次)。也就是说，在最近一年内，如果本周华夏成长“及格”的话，那么下一周十有八九“不及格”。如果把“及格”当成抛硬币出现正面，那么抛56次硬币，只出现了一次“正、正”、其余都是“正、反”的话，可以说运气实在是不佳。

　　最执着的基金——天同180

　　天同基金管理有限公司早在筹备初期就确立了以指数化投资为主的经营战略。天同180指数基金股票部分投资采用指数复制法跟踪目标指数，力求股票组合的收益率拟合目标指数所代表的资本市场的平均收益率。根据其半年报，基金指数化投资部分日均拟合偏离度为0.047%，远远低于基金契约中0.5%的规定。相对于积极投资，在精英云集的基金行业里指数化投资不能称为主流，基金经理们希望能够能够战胜市场，在有些人看来指数化投资无异于是对基金经理智力的玷污。看看被人成为“变色龙”的东方龙混合基金，其资产类别配置比例：股票配置范围为0-95%，债券，0-95%，货币市场工具，5%-100%。

　　最狡猾的基金——德盛小盘精选

　　小盘精选初始募集规模为83亿，不少分析人士认定，如果真正投资小盘股运作难度太大甚至不可能。殊不知，根据招募说明书，“小盘精选的整体业绩基准=(天相小盘股指数×60%＋天相中盘股指数×40%)×60%＋上证国债指数(资讯 行情 论坛)×40%，在当前中国证券市场环境中，本基金对小盘股的界定方式为：基金管理人每季度将对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值达到总流通市值50%的股票归入小盘股集合”。可见，德盛小盘精选的小盘股的定义已经远远超过了小盘股的范畴，因此业绩基准也添加了中盘股指数。仅仅因为基金名称的缘故，不少人误认为它只投资小盘股，看来投资前还是要静下心来好好翻阅招募说明书。

　　名称最怪异的基金——银河银富

　　我国封闭式基金名称都是四个字，打头的均为基金两字，然后一般有一个单姓(归属于哪家基金管理公司)，如兴、汉、景等等，然后就是单字名称，如丰、富、惠、盛等等，非常漂亮的展示了传统文化的魅力，唯一遗憾的就是名称过于近似而不容易记住。在给开放式基金起名字时，开放式基金显然站在了封闭式基金的“肩膀”上，取得了长足的进步，名称五花八门，生动形象，多以投资目标为名称标识，如博时价值增长、博时现金收益等等。银河基金管理公司沿袭封闭式基金命名规则倒也无可厚非，只是拿“银富”来做基金的名字多少让人有点愕然。

　　最尴尬的基金——基金银丰

　　基金银丰设立时在招募说明书中加了一则很不起眼的条款，“本基金封闭运行一年后，在一定条件下可由封闭式转为开放式”。该条款曾被业界炒得沸沸扬扬，一度被称为基金银丰的最大亮点。正因为这一条款基金银丰被产品说明书“阅读能力”过人而又执着的一位王先生相中，于是基金发展简史上有了所谓“基金银丰风波”。封闭式基金投资者的神经也被绷紧，毕竟总要有人为“封转开”埋单。据悉，银河基金管理公司一直在做人力、技术等方面的准备，但具体何时转，没有时间表，因为毕竟在招募说明书与基金契约上没有规定在多长时间内必须转。产品创新是基金管理公司引以为荣的事情，也是基金行业前进的主要动力之一，但过于超前的创新(特别是超出自己掌控能力的创新)，无异于自己搬起了一块石头。(详情请见《经济》杂志2005年1，2月合刊号)

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