部分债券基金降低转债投资比例 开始向本份回归

　　□ 本报记者 家路美

　　日前，50多家基金公司发布了旗下基金的二季度报告。有关资料表明，债券基金的收益进一步拉开距离，股票投资对债券基金的影响也呈现出多重特征。业内人士认为，鉴于央行收紧流动性等多重因素的影响，三季度债券基金将精选股市债市的投资品种，在严控风险的前提下力争实现较好收益。

　　二季报表明，债券基金的收益进一步拉开距离，国投瑞银融华债券、华夏债券(资讯 净值 论坛)、长盛债券(资讯 净值 论坛)、嘉实债券(资讯 净值 论坛)和南方宝元(资讯 净值 论坛)等基金获利丰厚，部分债券基金则表现一般。同时，各债券基金的申购赎回情况也存在较大区别。

　　从有关资料来看，目前

股票投资对债券基金业绩的影响不能以一概之。部分股性强的债券基金取得了较好业绩，如国投瑞银融华债券的持股比例为33.80%；南方宝元持股比例25.23%等。但一些债性强的基金也不甘示弱，华夏债券91.25%资产配置到了债券市场，嘉实债券的持债比例也高达91.76%等等，这些基金盈利水平都不低。

　　有业内人士认为，债券基金应该对投资理念、投资策略进行调整。各种类型基金都有市场需求，债券基金要回到自身的风险收益特征上来，要更加稳健，降低波动率，获取稳定收益。具体来说，就是降低可转债的投资比例，加大普通债券的投资力度，通过积极管理提高组合整体收益。鉴于此，部分债券基金目前已经开始向“本份”回归。

　　但也有的债券基金择机增加股票投资，并获得了较好回报。国投瑞银融华债券二季度就加大了股票配置比例，突出了金融、食品饮料、零售和国防军工等行业的配置，并将这些行业中的优秀上市公司作为核心资产。南方宝元债券的股票持仓保持了上限，其它数只债券基金也选择高仓位持股。

基金2006年二季报调查

·股指高位盘亘，基金连续两季加仓，仓位居高不下接近饱和，您认为： 基金调仓，后市继续看好 震荡调整，以时间换空间 基金开始出货，小心为上 　·首例封转开已启动，基金公司狂吃旗下封闭式基金，您的看法是： 中期看好，买进封闭式基金 投机炒作，坚决不看好封基 短线空间有限，暂持现观望

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