大比例换股和高位持仓成为基金二季度投资特点

　　俞晓筠

　　上周国内股票市场运行以明显缺乏信心为特征，整体走的很弱，最终深沪两市综合指数分别上涨了0.906%和0.007%。深新指数上涨0.801%，沪新综指下跌0.302%。周内两市只有少数股票保持活跃，以投资股票为主的开放式证券投资基金中资产净值缩水的基金几乎占到了70%，可以说，大多数基金资产净值的运行弱于股指，特别是弱于深市的股指。显然，能够有幸在投资的重仓股中持有多家活跃股的基金才有可能在弱势中脱颖而出。

　　统计结果显示，以投资股票为主的基金中，基金净值升水幅度超过1%的基金只有5家，而排在前两位的碰巧来自同一家基金公司，即德盛精选股票基金和德盛安心(资讯 净值 论坛)基金。两家基金的份额基金净值分别升水2.89%和1.72%。从周内刚刚公布的基金二季度报告中，似乎可以找到一些信息，德盛精选股票基金在二季度的前10大重仓股中，有四家在周内的行情中取得了升幅，即宏图高科、东阿阿胶、江钻股份和*ST屯河，周内这四家股票分别上涨了19.77%、7.08%、4.29%和5.70%，而这四家股票6月30日占该基金的仓位分别为4.76%、5.47%、6.28%和7.02%，合计达到23.53%。为该基金上周的净值提升起到了至关重要的作用。

　　有以下两点值得注意，一是该基金二季度重仓股调整面很大，就拿上述四家周内取得较大升幅的股票来说，均为该基金二季度季报中新增到前10大重仓股的股票，二季度末较之于一季度末，这家基金的前10大重仓只保持了天地科技、国电南瑞和G长峰3家，其余7家是新增持进入到前10大股票中来的，这7家股票除了上述4家上周表现良好的股票外，还有东方锅炉、外运发展和G太钢；二是这家基金大股票资产在二季度末仍然保持了很高的比例，统计结果显示，截至6月30日，德盛精选的股票资产占到基金资产净值的比例高达92.9%。相关资料表明，二季度中以投资股票为主的基金换仓基金，而二季度末多数股票型基金和相当一部分混合型基金的股票资产比例都保持在70%以上的高水平，因此，大比例换股和高位持仓成为基金二季度投资策略的一大特点。

　　上周资产净值缩水幅度较大的基金则以投资小盘股为主的基金为主。全部开放式基金中有三家基金的份额净值缩水幅度超过了2%，它们是广发小盘(资讯 净值 论坛)LOF基金、金鹰中小盘精选基金和银华优选(资讯 净值 论坛)股票基金，一周份额资产净值缩水幅度分别为3.66%、2.45%和2.19%。与前述分析相吻合的是，二季报数据表明，上述三家基金在6月30日也保持了较高的股票资产比例，分别为94%、68.9%和94%，前10大重仓股的调换家数也都比较高，除了银华优选股票基金为3家外另外两家都达到5家。