二季度基金持仓比例增加 分歧加大开始分道扬镳

　　李凯

　　二季度哪些股票最牛？G中信、G五粮液、G老窖、双汇发展等，这些牛股在二季度都无一例外被基金收入囊中。昨日，15家基金公司旗下的77家基金率先公布二季报。季报显示，商业零售、消费品以及证券业股票成为了基金增持的重点。基金二季度的动向虽然较为一致，但仔细观察，不难发现基金之间仍有明显的分歧。

　　基金持股比例变化大

　　股票仓位78%，同比增长1.2%。统计数据显示，首批基金二季报持股比例发生了变化。基金持股比例增加，似乎为市场传达出基金看多后市的思路。

　　不过，股票型基金之间的动作却并不一致。上半年净值涨幅第一的华夏大盘(资讯 净值 论坛)精选，持股比例从一季度末的88.95%降为79.89%；海富通股票基金从84.99%降到了76.87%，而基金安顺(资讯 行情 论坛)从72.98%降到了68.82%。在不少基金大幅减仓的同时，也有基金在大幅增仓，比如南方积配(资讯 净值 论坛)，持股比例从一季度末的86.42%提高到92.94%，添富优势(资讯 净值 论坛)从82.09%提高到89%。

　　一季度末，股票型基金几乎是清一色的增仓，但在二季度末却出现了明显的变现，这表明基金对三季度乃至下半年的看法有分歧。

　　零售食品价格太高了？

　　总体看，基金二季度增仓最明显的股票是商业零售和食品饮料，这两大板块的领军品种G老窖、双汇发展、G五粮液、大商股份、小商品城等，涨幅惊人。

　　在多数基金增仓这类股票的同时，也有部分基金悄悄减持。比如上半年业绩出色的华夏大盘在二季度就重点减持了食品和零售类股票，减持原因就是这类个股估值偏高。

　　对这两大行业下半年的走势，基金的看法也不一致。长城消费增值基金就认为，经过持续的上涨，部分商业、食品饮料类股票有估值偏高的风险。但从长期看，这类行业具有明确的成长空间，消费品行业龙头股的竞争优势，能够支持它们获得超越行业的增长率，龙头股回落是买入的机会。

　　地产板块仍可关注

　　从二季报看，尽管一些基金在二季度末大幅减持了房地产股，但不少基金对房地产下半年的机会相当看好，比如华宝兴业动力组合认为，地产行业估值偏低；而嘉实服务(资讯 净值 论坛)增值基金则指出，下半年人民币汇率改革速度有可能加快，因此看好银行、房地产等升值概念股。7月以来，房地产出现了持续上涨，而买入的席位大多为机构席位，这明确表明了下半年机构对于房地产行业的态度。

　　后市基金观点难统一

　　虽然基金对于A股市场的长期走势较为乐观，但对三季度乃至下半年的看法却分歧不小。华安创新(资讯 净值 论坛)认为，三季度市场将处于高位震荡阶段，充沛的资金环境将使市场难以出现深幅的调整。但基金兴业(资讯 行情 论坛)认为，三季度虽然不会深跌，但结构性调整仍将是主旋律。海富通股票基金也认为，下半年由于部分行业的估值水平已经透支了未来，加之宏观调控和银根逐步收紧，以及不明朗的IPO总量，都预示着市场的上升不可能一帆风顺。