中国基金公司生存状况调查 最高年度费用超2亿

　　记者 程林

　　中国基金管理公司的生存状态一向为外界高度关注，但与其他机构不同的是，基金公司的财务报表并不对外公告，也无需审计，因此外界对此知之甚少，只能凭借猜测来想象基金公司业绩。但现在，通过全国银行间同业拆借中心以及信托公司数据，再加上部分上市公司公告，通过基金公司股东的数据，结合采访，中国基金公司的生存状况得以浮现。

　　最高年度费用超2亿

　　有关数据显示，部分大型基金的费用支出与小基金公司差距很大，其中费用最高的已超过2亿。

　　根据中国会计准则，投资比例超过20%的，采用权益法核算，以取得被投资单位股权发生的净损益为基础，在各会计期末按应分享或应分担的被投资单位实现的净利润或发生的净亏损的份额，确认投资收益，并调整长期股权投资的账面价值。由基金公司股东单位的长期投资权益变化情况，我们可以逆向得出基金公司当年净利润。

　　由于中国基金行业的特殊性，咨询业务刚起步，专户

　　南方基金是中国管理规模最大的基金，WIND资讯显示，2005年度该公司管理着10只基金，管理费收入达到34286万元。而该公司持股30%的股东深圳机场(资讯 行情 论坛)年报显示，对南方基金的投资在2005年权益增加3106万元，由此估算南方基金2005年利润约10513万元。这意味着，南方基金在2005年的费用支出为2.37亿元。

　　博时基金2005年管理费收入为31490万元，其大股东金信信托由于在特殊时期信息无法查询，但通过其持股25%的股东招商证券在银行间市场提供的数据，可以推算博时基金2005年净利润为1.2亿元，博时2005年费用支出1.95亿元。

　　易方达基金也是一大豪门，其2005年管理费收入为28101万元，其最大流通股东粤财信托的信息显示，2005年易方达基金的净利润为9600万元，该基金公司2005年费用支出为1.85亿元。而粤财信托的数据更显示，到2005年底，该公司对易方达基金的投资按权益法计算已达到9160万元，由此推算易方达基金的净资产已达到3.6亿，相比较2001年成立时的注册资本1.2亿元人民币，5年时间该公司净资产升值了2倍。

　　新基金公司费用一般为3000多万

　　记者做的调查分析显示，基金公司的费用支出弹性较大，也就是说，基金公司的收入越高，其费用就越高；而收入越低，费用标准就较低。也有个别基金公司尽管管理费收入不高，但费用依然高昂，最后的结果自然是亏损。

　　个别基金出现将管理费分干吃尽的情况，例如管理费收入超过1个亿的某基金公司，2005年利润仅仅100万左右，基本就是保本微利，基金公司的收入当年就被消耗一尽。在个别管理封闭式基金的老基金公司中，尽管成立已多年，但净资产始终增长不快，例如成立已有八年之久的某基金公司，到现在净资产增长才30%，明显与公司收入增长幅度不符。

　　对于一些没有封闭式基金管理的新基金公司或次新基金公司来说，盈利还是相当困难的，合资背景的公司也一样。例如上海某券商年报就披露，该公司控股的基金公司2004年度亏损2686万元。而上海某合资基金，根据其股东年报披露的数据显示，该公司从2004年7月成立到2005年末的一年半时间里亏掉了4700万元，其年度费用为3500万元。

　　合资基金相比来说人工成本较高，但由于有强势股东背景，即使亏损，问题尚不算太大，与之相比，一些国内的小基金公司境遇更堪忧。某内资基金，2005年管理费991万元，大股东对其原始投资4000万，但到2005年底这笔投资的权益跌到2325万元，也就是说，该基金公司两年多时间已亏掉42%。

　　新基金盈利难

　　所有数据告诉记者，基金业并不是如外界想象的一片繁华，相反，新基金公司要盈利，是一件相当艰难的事情。

　　广发基金现在是业内一致认可的业绩优秀的基金公司，但有关数据显示，广发证券持有其58%的股权，直到2004年底该项投资累计亏损44万元，2005年广发基金盈利680万元。不过随着广发策略这一国内最大股票基金募集184个亿，广发基金业绩有望迅速提升。

　　而在业内品牌良好的招商基金，其股东的该项投资到2005年底为止累计还是亏损的。根据招商证券的相关数据，到2004年底，招商基金累计亏损5000万元，但2005年招商基金盈利，当年公司实现3700万净利润。

　　一位基金公司老总告诉记者，基金业一个规律是：一个50人规模、运营状态良好的基金公司每年至少需要3000万元的运营成本。他对记者分析，基金公司一般有三大费用，第一项费用为人员工资，因为基金行业整体待遇较高，50人共计超过1000万；第二项租房费用，基金公司租房一般都在市中心，一般年均支出500万-1000万；第三项为差旅费用及新基金宣传费用，一般也要1000万之上。

　　至于不少大基金公司高达上亿的费用，这位老总提出了自己的观点，既然基金公司财务报表不对外，主要由股东监控，因此如何花，如何分，是有很多空白地带的。“拿我们公司说，总经理一年才拿60万，而有的基金公司，部门总监就能拿100多万，费用自然高了。”