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提升跟踪指数基金投资价值


http://finance.sina.com.cn 2006年07月10日 13:46 新民晚报

  7月3日,上证50指数成份样本股再次进行了调整,将进入成份股的股票包括G海工、G江汽、G同仁堂等行业龙头,同时剔除了G电子、G通宝、G贝岭等因基本面一般而不受市场关注的股票。成份股调整对以上证50指数作为标的的易方达50指数基金有何影响?

  众所周知,指数基金投资实际上是构建了一个指数成份股的组合。仅从表面上看,指数基金的组合构成似乎是一成不变的,但其实不然,指数编制者会根据需要定期对成份股
样本进行调整,可见,指数基金的成份样本股也是不断更新的,由此不断优化指数成份股组合,其结果是跟踪指数的基金的投资价值也得到提升。

  从近两年50指数成份样本股的调整情况来看,入选公司多数会成为市场关注的焦点,股价出现较好的涨幅,为指数提供了正面支撑。较有代表性的调整有:2003年调入的中信

证券;2004年新增的
火箭
股份;2005年入选的振华港机、贵州茅台、烟台万华等等。这些
股票
进入成份股后,在自身股价有突出表现的同时,也增强了指数的活力,为跟踪该指数的基金带来了较好的净值表现。

  此外,由于指数成份股一般都要求是市场中最具代表性的公司和蓝筹股,所以新入选的指数成份股在投资和研究中的地位也会得到相应提升,对上市公司的市场形象也会起到重要的作用,有些股票的投资价值还可能会因此被市场充分挖掘。因此,对于易方达50指数基金这类增强型指数基金来说,同样可以通过选择对新入选优质成份股的增强配置,达到获取超额收益的目的。(本报记者 许超声)


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