IPO重启制造套利良机 基金新品掀起打新热潮

　　□ 本报记者 侯捷宁

　　日前，记者从多家银行获悉，近期正处于募集期的国内首只专业注重“打新”套利的基金——中信稳定双利基金出现竞购现象。该类基金新品的出现和广受追捧，昭示着暂停近两年之久的新股发行再次启动为市场创造了新的投资机会，同时也为产品创新提供了广阔空间。

　　随着同洲电子(资讯 行情 论坛)和云南盐化(资讯 行情 论坛)的上市，IPO重启后的首批四只新股已全部登场。虽然首只新股中工国际(资讯 行情 论坛)在上市当日曾出现较大波动，然而这4只新股的整体表现仍然是原来新股上市的再现，全流通下发行的首批新股无一例外受到了市场的热烈追捧。

　　据有关基金公司统计，四只新股上市首日开盘平均涨幅高达110%，按照平均中签率计算，参与网上申购的投资者可从每只新股获得0.42%的收益，而能参与网下申购的投资者收益则会更高。按照这样的收益计算，在最理想的每周参与一只新股申购条件下，一年下来网上申购的“打新”资金最高可获得20.16%的无风险收益，这一数字远远高于此前8%～10%的收益预期。

　　但是，普通投资者参与“打新股”时，由于在参与渠道、专业操作经验以及可动用的资金规模等方面无法与机构投资者“抗衡”，因此很多投资者在“摇新”中多是充当“垫背”的角色，收益率大打折扣。以IPO重启后首只新股中工国际的中签率为例，有人算了一笔账，理论上中签1000股新股，需要占用资金高达2131200元，这笔资金远远超过了大多数普通投资者的资金实力。与手中掌握亿万资金的机构投资者来说，普通投资者的力量太渺小了。

　　而基金等机构投资者可以通过网、网下多渠道参与新股申购，有效提高中签率，新股套利收益较普通投资者将更为丰厚。因此，“打新股”基金的现身引起了普通投资者关注。据中国银河

证券基金研究中心王群航研究员介绍说，所谓的“打新股”基金，是指基金通过参与新股申购进行低风险套利，进而提高基金收益水平。机构投资者可以通过网上申购和网下配售两种方式投资新股，相比普通投资者来说优势明显。

　　业内人士预测，在未来的一段时间内，致力“打新股”将成为很多基金下阶段打破建仓困局的途径之一。近日中信稳定双利基金募集期间引发普通投资者的追捧，从市场角度上也表明了该类“打新股”基金的光明前景。

　　还有专家指出，新股IPO对基金而言无疑将具有重要的意义，利用充裕资金大规模认购新股，不但可以获得无风险收益和低成本筹码，新股还将成为源头活水，打破目前优质资产稀缺且价格高企的困局。