优质基金继续演绎独立行情 投机性行情难以持续

　　记者 成之

　　近期，封闭式基金走出了一轮独立于A股大盘的上升行情，借助“封转开”题材的刺激，基金指数(资讯 行情 论坛)于6月7日创出了本轮行情的新高。虽然随后受A股大跌影响出现调整，但近日的反弹也明显比A股强势，前日更有7只封闭式基金创出了本轮行情的新高。

　　从创新高品种以及其他近日强势品种的特点看，折价率比较高、具有较大“投机价值”的品种走势滞涨，而净值较高、历史业绩优良的优质基金则表现出了稳步上涨特征。分析师认为，优质基金的走强说明“封转开”题材兑现后，一部分借此炒作的投机资金已经撤离，而看好封闭式基金长期投资价值的投资性资金仍在不断吸纳，这种基本面推动的投资性行情有望持续。

　　优质基金屡创新高

　　统计显示，前日创新高的品种中包括3只易方达公司的科系基金———基金科汇(资讯 行情 论坛)、基金科翔(资讯 行情 论坛)、基金科瑞(资讯 行情 论坛)，以及基金安瑞(资讯 行情 论坛)、基金天华(资讯 行情 论坛)、积极普华和基金同德(资讯 行情 论坛)。7只基金上周平均净值达1.5164，其中基金科翔更高达1.8980元，为54只封闭式基金净值排行之首，基金科汇和科瑞也名列第二和第六位，且历年业绩也很不错。而另外四只基金则在基金净值、折价率、到期年限等多重因素上占有综合优势，如基金同德净值达1.5186元，目前折价率为18.08%，2007年4月28日到期，综合看投资价值明显。

　　投机性行情难以持续

　　虽然近期的封闭式基金行情有“封转开”的题材，吸引了一部分资金寻找交易型机会，但由于封闭式基金自身的特点并不适合投机性炒作，尤其是在目前有权证市场的环境下。因此，多数分析师认为，6月6日、7日基金创新高的脉冲式行情后，封闭式基金的投机性行情已经结束。

　　“现在有权证市场、ST股股改市场，游资对封闭式基金应该兴趣不大，毕竟封闭式基金有个净值的顶在那里，制约了游资的运作空间。6月6日前可能有部分游资利用‘封转开’题材冲击了一下，但碰上6月7日A股大跌，应该是无可奈何地出来了。”北京首放的分析师陈志如此认为。而封闭式基金原有的主力资金则以保险资金为主，以它们的特性，也不可能成为短线上攻行情的主动引导者。

　　投资性行情长期存在

　　“封转开”题材的兑现、基金本身特点以及以保险资金为主的主力资金性质，使得前期主要运作高折价率品种的投机性资金无奈出局。而对于优质基金，虽然普遍折价率不高，但在优良的业绩和一般也在10%以上的折价率、不是很长的到期时间等多重“保险”下，稳健型的资金仍在不断地吸纳。

　　“虽然‘封转开’题材为基础的投机性行情已经终结，但投资性行情将长期存在。”银河

证券基金研究中心的王群航认为，在“到期封转开”的预期之下，折价率将逐渐缩小到5%——10%左右的投资价值将会在今后逐步实现。而优质基金本身良好的业绩也能够保证其不落后A股大盘的增长水平，因此非常适合稳健型投资者长线持有。

　　同时，也有基金分析人士指出，目前许多优质基金分红的潜力很大，也会进一步提升投资价值。另外，有基金管理人不断增持的封闭式基金也值得关注。