基金积极调仓再度发力 股票基金具明显投资价值

　　国盛证券 王剑

　　从近一段时期的市场走势来看，股指出现了回调下跌再逐步企稳的走势，从中可以看到股票基金近期采取了积极调仓的动作，对部分前期涨幅较大的个股采取了适当的减仓操作，而同时对另外部分个股增仓。虽然期间其仓位有所降低，但整体依旧保持了较高的持股比例，表明股票基金依旧看好长期的市场走势，因此，市场未来趋势依旧值得看好，个股机会 会增多，基金仍有较高的投资价值。

　　适当减仓为调整品种做准备

　　在前期市场冲高逼近1700点的时候，可以看到由于商品期货价格大幅回调、周边股市大幅下跌、

新股发行临近及

宏观调控政策措施出台，导致基金选择对部分品种进行减仓，既可以获利落袋为安，同时可以获得资金以增仓理想的品种。从下跌幅度较多的个股来看，基金主要是减持前期涨幅巨大的有色金属板块和股改中涨幅较多的个股品种，此类个股的股价涨幅已超越基本面上业绩的增长幅度，有色金属板块更是由于期货的价格回落导致未来的业绩预期下降，这就直接影响了其股价的定位。其它个股则是股改前期的股价涨幅极大，如G南山股改当天的涨幅就超过了100%，使目前的定位偏高，所以股价有调整的要求。

　　从这些个股的走势来看，多数已经进入了中期的调整，表明今后一段时间内这些个股难以再度创出阶段高点，虽然有色板块仍会在后期有新的表现，但该板块的个股走势将出现分化。因此在短期内，此类个股没有太大的表现空间，将以整理构筑横盘平台为主，所以将不会是今后一段时期内的热点。

　　积极调仓挖掘潜力品种

　　虽然近期市场出现了回调走势，但仍有相当部分个股逆势走强，除了游资参与的品种之外，相当部分是基金等机构增仓的品种，说明了基金仍看好长期的市场走势趋势，敢于在市场回调中大胆逢低增仓持有。这些个股就基本面上来看，具有相同业绩成长特性，这些品种都是业绩有稳定的成长预期，并且多数是前期曾经有较大下跌走势的个股，如G置信、湘火炬(资讯 行情 论坛)、G上汽(资讯 行情 论坛)等，说明基金仍是以基本面作为最主要的选择标准，业绩的表现决定了基金的操作方向。

　　以上的变化表明，市场的主流仍是以关注个股的基本面为最主要的选股依据，今后投资者也应按照这种标准来选择，这是今后投资成功与否的关键。

　　股票基金具有明显投资价值

　　从最近一个月的市场走势来看，股指出现了回调走势，其中沪市综指下跌了100点以上，深市成指下跌更是超过400点，这里将5月15日收盘和6月16日收盘作为对比的区间，可以看出沪市综指下跌了5.385%，深市成指下跌了6.89%。而同期相当部分基金的单位净值却逆势向上，其中东方精选基金的单位净值上涨了10.117%，华夏大盘(资讯 净值 论坛)精选基金上涨了9.479%，金鹰中小盘精选基金上涨了8.0576%，兴业趋势(资讯 净值 论坛)基金上涨了7.3825%，这些基金都有明显强于大盘的表现，这说明基金投资价值更高。

　　综合来看，基金通过主动调整品种，使其单位净值获得了良好的表现，也表明未来的市场长期趋势仍值得积极看好。而相对于大盘而言，多数股票基金仍是当前最为理想的投资品种，净值仍有理想的成长空间，是稳健的投资品种。