鹏华价值优势：全球视野 中国智慧 价值优势

　　基金经理　胡建平

　　胡建平先生，经济学硕士学位，CPA，具有8年证券从业经验，先后在浙江证券、浙江天堂硅谷创业投资公司等机构从事证券研究及投资管理工作，历任研究员、行业研究小组组长、投资经理等职务。2004年9月加盟鹏华，先后任行业研究员、策略研究员，2005年开始任鹏华行业成长基金和普润基金的基金经理助理，他担任助理的两只基金2005年取得良好的 投资业绩，在可比基金中分别处于第一梯队和第二梯队。胡建平也是鹏华中国50基金的基金经理。据有关数据，截至6月2日，胡建平所管理的鹏华中国50基金业绩斐然，最近一年的业绩总回报率高达91.7%，在69只同类基金中排名第13位，今年以来已分红5次，向基金份额持有人每10份基金份额累计派发红利1.9元。

　　鹏华价值优势　四大优势成就

　　好公司基金管理人稳健规范投资研究团队实力雄厚

　　作为有近八年基金管理经验的全国老十家基金管理公司，鹏华基金管理公司始终把风险控制放在业务发展的首位，成立七年多来一直稳健规范经营，未发生任何违规、违纪事件。2002年12月，公司以其规范稳健的经营风格，荣获全国社会保障基金首批投资管理人资格。2004、2005年度连续两年在“世界金融实验室年度大奖”(Annual　Awards　of　World　Finance　Lab)评选活动中被评为“中国10大最受尊敬的基金公司”。鹏华拥有一支具有共同的责任、共同的价值投资理念、投资方法和投资目标的投资研究团队投资研究团队，通过团队的优势、严明的纪律、科学的流程、先进的风险监控手段，为基金业绩的持续稳定增长提供了有力保障。

　　好业绩公募基金与社保基金业绩突出比翼双飞

　　鹏华管理的公募基金2005年以来业绩稳定增长，多次分红，业绩排名全部名列同类基金前50%行列。根据Morningstar晨星(深圳)基金数据中心截止5月12日的数据，鹏

华普天收益基金今年以来的净值增长率为62.63%，在68只股票型基金中排名第11，设立以来的总回报率高达85.74%，目前已十一次分红，向该基金份额持有人每10份基金份额累计派发红利3.45元，评级四星，风险评价偏低；鹏华中国50基金今年以来的总回报率为53.87%，在68只股票型基金中排名第23，今年已五次分红，向基金份额持有人每10份基金份额累计派发红利1.9元，评级四星，风险评价为低；鹏华行业成长基金今年以来的总回报率为53.42%，在61只配置型基金中排名第8，已五次分红，向该基金份额持有人持有的每10份基金份额累计派发红利1.2元，评级四星，风险评价为中。作为首批社保基金投资管理人，鹏华2004、2005年社保股票组合

理财业绩连续排名第一。2005、2006年连续获社保股票组合追加资金。

　　据了解，这三只基金都是在上证指数1550-1600点左右高位建仓的基金，在目前大盘点位几乎还维持在原区间的情况能取得平均超过62%这种成绩实属不易，展示了鹏华不畏高寒的实力。

　　好时机搭乘牛市东风把握市场良机

　　随着我国宏观经济的持续稳健发展以及

股权分置改革的逐步完成，股票市场估值水平日趋合理，投资理念和估值标准日益成熟，中国股市系统性风险得到有效释放，投资价值大大提升，并初步显示出牛市特征，长期发展向好，为本基金的投资前景带来良好预期。

　　好产品深入挖掘低估价值股票谋求基金长期稳健增值

　　“鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)”属上市开放式股票型基金，鹏华价值优势股票型基金股票投资比例为60%～95%，债券投资比例为0%～35%，权证的投资比例为0～3%，现金或到期日在1年以内的政府债券投资比例不低于5%。该基金进可攻，退可守，牛市时可以积极配置价值低估的股票资产，熊市时可转而增持债券类稳定收益资产，攻守兼备，及时把握市场良机。该基金通过全球不同资本市场的估值比较，全方位、多视角地发现中国资本市场的投资价值，依托严格的投资流程和纪律，运用先进科学的价值判断方法，深入挖掘价值被低估的行业及个股，精选兼具价值优势与良好成长性的上市公司股票进行投资，谋求基金长期稳健的获利空间。

　　凭稳健求赢靠风控取胜———解析鹏华价值优势基金的投资风险控制

　　以稳健规范著称的鹏华基金管理公司依靠团队、纪律、流程和制度，在2005年以来取得了不俗的基金投资业绩。正在发行的鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)将继续秉承鹏华风险控制的传统优势，通过建立一系列完整的风险预警、风险控制以及风险评估体系，运用数量化和系统化的方法来识别、管理、测度、监督和控制风险，在有效控制投资风险的前提下，运用多维估值比较和投资组合的动态优化，谋求超越比较基准的稳定投资收益，为投资者带来长期稳健的资本增值。

　　完善的投资风险控制架构

　　鹏华价值优势基金的投资风险主要由风险控制委员会、投资决策委员会、监察稽核部、基金风险管理小组执行预警与实时监控。

　　除了董事会层面的风险控制委员会外，风险绩效管理小组是风险控制委员会基金下设的日常投资风险管理的执行机构，负责基金投资过程中的风险预警与控制。风险绩效管理小组成员主要由金融工程部风险绩效小组、监察稽核部、基金管理部总监、营销部总监等人员构成。投资决策委员会的实时监控包括对基金资产组合投资分布比例的实时监控；监察稽核部的实时监控包括对基金投资合法合规性的风险监控；金融工程部风险绩效小组负责依据《基金投资风险预警与风险控制制度》对基金的投资组合进行评估，并及时将风险预警情况通报给基金风险管理小组成员。风险绩效管理小组建立投资风险与绩效评估报告制度，基金投资风险与绩效评估报告分为周报、月报、季报和年报四种类型。基金管理部负责人依据风险绩效评估研究员的风险预警提示和行业研究员的意见，组织基金管理部采取具体的风险控制措施。

　　严格的投资风险控制流程

　　严格的风险管理业务流程是鹏华价值优势基金控制基金投资风险和进行组合投资的制度保障。风险管理从实现的时间分为事前的基金风险识别、预警和制度管理，事中的监控、事后的风险评估。

　　1、事前控制-基金风险识别

　　金融工程部会同监察稽核部、基金管理部建立基金的投资风险预警体系，制定《基金投资禁止买入和限制买入管理制度》、《基金投资风险预警与风险控制制度》等风险预警制度，制定股票投资的禁止及限制买入名单，对基金管理部的投资风险进行风险预警和前期控制。

　　2、事中控制-基金风险控制

　　本公司基金管理部负责依据基金投资的风险控制体系，对基金投资组合的资产配置风险、流动性风险、亏损比率等风险因素进行实时、动态的调整，使基金资产情况符合正常状态。出现异常投资风险状况时，还应及时通告监察稽核部及风险控制委员会。

　　3、事后控制-基金风险评估

　　风险绩效小组负责构建基金风险评估指标体系，依据基金投资决策委员会确定的基准，对基金的流动性风险、跟踪误差及信息比率、VAR等风险进行评估。评估信息及时反馈至投资决策委员会、监察稽核部、基金管理部等相关部门，为制定和调整投资策略、评估风险水平提供依据。

　　先进的风险控制系统

　　针对鹏华价值优势基金投资中可能面临的各种风险，鹏华通过自行开发以及购买的方式建立了投资风险控制的四大系统：BARRA　APM风险管理系统--综合评估、分析基金投资的事前风险；鹏华风险监控和绩效评估系统———综合评价基金投资的事后风险；鹏华财务分析系统———识别上市公司的非系统风险并对其预警；恒生交易系统———对投资的流动性风险进行实时的监控。

　　灵敏的风险预警机制

　　鹏华价值优势基金建立了完善的风险预警机制，力求保证基金资产的安全。风险绩效评估研究员会对投资中可能出现的风险及时向监察稽核部和基金管理部提交预警报告。基金管理部负责人及监察稽核部根据基金投资风险评估报告所揭示的风险程度，采取相应的风险控制措施。

　　1、合同风险预警:每个季度最后一个月的中旬，风险绩效小组应对旗下公募基金的合同风险进行评估。

　　2、浮动亏损预警(1)亏损预警。当基金投资组合中某只证券的浮动亏损比例超过20%时预警。(2)重仓股亏损预警。当基金重仓股浮动亏损比例超过15%时预警。

　　3、行业偏离度预警:对于基金组合前五大行业，其占基金净值的比例一般不得超过自然权重的2倍，超过2倍，即须提出预警，经投资总部总经理批准后可超过2倍，但最高不得超过3倍。

　　4、下跌风险预警：当市场指数周跌幅大于2%时，应对基金持股的绝对跌幅大于5%或者相对跌幅大于2%的个股进行预警。

　　5、流动性风险预警：当市场指数周跌幅大于2%时，还应对各基金持股的流动性风险进行评估和预警。