陆金海 打造新宝盈

　　记者　程林

　　宝盈基金正面临着新的机遇和挑战。

　　这家公司成立于2001年5月18日，是首批按照证监会“新的治理结构、新的内控体系”　标准设立的首批基金管理公司之一。然而，成立五年以来，股权不稳定和股东层的变化， 导致公司发展受到一定影响。从2001年到2006年，是中国基金业突飞猛进的五年，基金公司数量从2001年的14家发展到2006年的50多家；基金资产规模从2001底的939亿元发展到2006年超过5000亿元的规模，而宝盈基金的规模在这段时间却徘徊不前。

　　现在，随着中铁总公司这家中央企业的入主，宝盈基金有望迎来新的契机。宝盈基金未来发展的方向在哪里？公司将怎样扩展在中国基金业的版图？记者为此专访了宝盈基金新任总经理陆金海先生，在陆的解答下，宝盈的未来逐渐清晰。

　　宝盈的定位：追求绝对回报

　　“宝盈基金要做基金业的豺狼”，陆金海语出惊人。他认为，目前国内基金业发展相当迅速，各基金公司都在寻求自己的市场定位，而由于历史原因，宝盈基金规模现在并不大，与其他大基金公司相比优势不足。因此，它必须嗅觉灵敏，动作迅速，才可以在市场中找到合适的空白地带，　找到发展的机会。

　　陆金海分析，目前国内已有基金产品管理的基金公司多达50多家，随着基金公司数量和基金资产规模的迅速扩张，基金公司之间的竞争会非常激烈。若想不被市场淘汰，在竞争的环境中立于不败之地，必须尽快确定自己的风格定位。

　　宝盈基金非常关注基金业绩持续的一致性的增长，通过加强风险管理，把基金业绩的波动度降下来，为持有人创造稳定回报。为了给宝盈寻找合适的定位，宝盈基金做了大量的思考和调查工作，对公司的投资研究和营销做了深入的调查，并与一些大机构客户进行了交流。

　　目前，宝盈基金的定位方向已经基本明确，那就是坚持价值投资，建立客观化投资研究体系，为持有人追求长期、稳定、持续的一致性获利。陆金海分析道，在这样的定位下，宝盈可能一年两年不一定业绩是最好的，但每年都能给持有人赚钱。这建立在两个基础上，一是投资的波动度小，二是投资收益基于风险管理，公司不会追求短期内的业绩排名，而追求长期稳定的获利。“举例来说，如果大盘上涨了20%，也许宝盈基金的产品做不到业内前几名，甚至比平均数还低；但如果大盘跌了20%，也许宝盈基金的产品还能赚上3%。”

　　据了解，以境外经验来看，“大而全”的基金公司只是少数，绝大多数的基金公司都是规模不大，但各具特色，各有侧重。有的公司专注于低风险基金、有些专注于高风险产品、有些专门发展行业基金、还有些专门针对机构客户设计产品等等。陆金海认为，宝盈追求持续回报，绝对收益的定位，与大机构客户的方向是一致的，追求的是风险可控的稳定回报。

　　投资讲求行云流水

　　投资和市场拓展是基金公司的两翼，宝盈基金计划将这些核心业务制度化规范化，形成一种可叠加向上的稳定机制，带动整个基金公司实力逐渐持续上升。

　　宝盈基金高度重视对投资研究力量的培养，公司目标是建立客观化投资研究体系，所有的投资研究流程建立于客观规范化的流程之中，反对拍脑袋行为。

　　据介绍，宝盈基金正在建立客观化的投资研究体系，对各种行为进行流程化规范。举例来说，在投资流程上，贯穿从基金产品设计到构建组合后动态调整等所有环节，首先是根据产品的收益-风险配比关系确定新产品的设计思路和方向；其后是根据宏观投资策略研究、行业策略研究、行业评级进行资产配置；根据定性的研究报告构建公司池；根据相关的投资指标，构建股票池；拟定投资策略；进行基金业绩评价和风险控制等等。

　　宝盈的风格，是团队作战，不强调明星基金经理，不搞个人英雄主义，相比之下，公司更强调制度和流程。陆金海认为，一旦宝盈基金的整个运作流程打造完毕，平台打造成功，那么宝盈基金每个人的聪明才智就可以汇集到公司发展中去，每个人都可以在公司的某个节点中找到自己的位置，形成一种资源共享，统一的平台。即使某个人走了，但他积累的东西却永远留在了公司。

　　“铁打的营盘流水的兵，个人英雄主义的时代已经过去，必须使得公司各种资源得以积累，可持续发展，这才是公司的核心竞争力。”　陆金海表示。

　　宝盈基金公司的投资思路可以概括为八个字：“均衡配置，取其偏峰。”据介绍，这与公司定位一脉相承，也就是说宝盈不会采取与行业偏离度过高的投资方向，而会运用金融工程的手段来建立基于风险控制基础上的平衡收益。

　　而在均衡配置上，宝盈基金的观点是“如果一只基金在一个季度后，前10大重仓股有8个都换了，这说明它一定有问题；如果一只基金在一个时期前三大重仓股配的是同一行业的股票，这说明它的行业风险也很大。基金换仓的大开大阖并不是什么好事，这说明它行为很短期，而每次都抓住热点是很难的，这就带来了风险”。

　　相比之下，宝盈更欣赏稳定的投资行为，就象开车一样，急刹急停乘客肯定不舒服。真正车开的好，要讲究转弯和换档时机的起承转合，这样不但司机舒服，对乘客也是享受。而要把投资做到与开车一样行云流水，舒展，灵活而稳定，也是一种艺术，宝盈今后将注重保持投资风格的一致性，在这个基础上不断优化组合的配置，使持有人满意。

　　客户价值第一

　　市场营销是基金公司的核心一环，宝盈基金将公司的营销战略形象称之为“拥抱式营销”。

　　宝盈基金认为，对于基金公司来说，客户价值是第一的，客户服务仅仅让客户满意是不够的，客户服务追求的是要让客户感动。

　　“例如你电话推销一个产品，如果客户一开始不认识你，他可能甚至不会接你的电话，但如果你持之以恒地坚持打下去，每隔一周打一次，总有一次客户会感动而接你的电话。但此时，你一定要用专业的知识打动他。”　陆金海说。

　　陆金海认为，目前中国基金市场竞争激烈，只有从产品上、从服务上更多为客户着想，基金公司才可能在基金市场上赢得更多客户的认可。而与之相应，基金一定要专业，要能为客户创造价值，“如果基金总是给客户亏钱，你也不好意思再继续向客户推荐新基金了吧？”

　　宝盈基金认为，投资者买基金，主要目的就是获利，基金公司要想培养长期客户，必须持续不断地给客户赚钱，给客户信心。从宝盈来说，它力图做的是一种全方位的营销，营销并不等于推销，营销思路贯穿于基金产品的设计、发行、投资、运作之中，在发行之时即关注市场的变化和客户的需求，寻找市场的空白点，设计好的产品。发行后通过专业的投资，持续的分红来回报客户的信任。“为客户创造价值，与客户建立双赢的局面就是最好的营销方式，这是拥抱式营销的核心。”

　　而在基金销售战略上，宝盈基金将全方位作战，主要销售网点的工作都要到位，包括银行基层的客户经理。

　　宝盈五年图破壁

　　基金鸿飞(资讯 行情 论坛)是宝盈的一个遗憾，这只基金于2001年上市，在2006年以前，其累计净值大部分时候低于面值，进入2006年以后，尽管基金鸿飞累计净值冲上1.3元，但仍处在折价交易状态，市价仍然低于1元。而且自成立以来，该封闭式基金尚未分过红。

　　客观地说，基金鸿飞的折价交易和分红状况并不是宝盈一家独有的问题。至今为止，从基金净值角度而言，宝盈旗下基金产品都为持有人实现了最低40%以上的回报，但受制于封闭式基金的折价交易，基金鸿飞的持有人并未得到应有回报。

　　“过去由于累计净值较低，基金鸿飞一直未分红，宝盈高度重视对封闭式基金持有人利益的保护，高度珍惜公司老客户的利益，这些将会在今后逐一体现。”陆金海说。

　　在过去五年中，相比其他基金公司的发展，宝盈基金是滞后了。宝盈在过去总给人以动荡不安的感觉，股东和管理层的变化频繁制约了公司的发展，而现在，随着中铁总公司、中化集团等中字头企业的加入，股东的强大实力与支持将带来一个全新的宝盈。

　　根据有关资料，中铁总公司是由国务院国资委管理、具有工程总承包特级资质、拥有对外经营权的国有特大型企业集团，到2005年，集团总资产790亿元。入主衡平信托并间接控制宝盈基金，是中铁总公司的长期战略使然。

　　陆金海介绍说，宝盈基金现在是一个完全市场化运作的公司，他本人作为职业经理人加盟宝盈基金，现正在与公司同仁一起，着手建立宝盈基金客观化投资研究和营销等一系列平台系统，将基金公司行为系统化、规范化、透明化，力争用半年时间打下基础，到明年成效就可以体现出来。

　　“作为职业经理人不能自私，他必须将自己最好的东西留给公司，当你把公司打造成功了，市场会认同你。对于其他员工也一样，如果大家的才智都能被公司吸收，公司不因人员流动而产生波动，无论对宝盈基金还是对个人都是双赢的结果。”陆金海表示。

　　显然，一个全新的宝盈正在打造之中，它将带来怎样的变化和惊喜，且让我们拭目以待。

　　宝盈基金五年磨剑

　　宝盈基金管理有限公司成立于2001年5月18日，是按照证监会“新的治理结构、新的内控体系”　标准设立的首批基金管理公司之一。公司注册资本为人民币1亿元，注册地在深圳，主要经营业务是基金管理业务和发起设立基金。公司现股东为：衡平信托投资有限责任公司、成都工业投资经营有限责任公司、中国对外经济贸易信托投资有限公司，出资比例分别为49%、26%和25%。

　　宝盈基金目前管理着包括两只封闭式基金在内的四只基金，它们分别是开放式基金-宝盈鸿利(资讯 净值 论坛)收益基金和宝盈泛沿海基金；封闭式基金———基金鸿飞和基金鸿阳(资讯 行情 论坛)，管理资产总规模约30亿。

　　在基金业绩上，宝盈鸿利收益基金成立以来每10份基金单位累计分红1.9元，宝盈泛沿海基金成立以来每10份基金单位累计分红1.5元。自今年以来，宝盈基金管理的四只基金总回报率居于同类基金前列。