基金兴业封转开条款有争议 直接清盘可能更有利

　　祁和忠

　　昨日，基金兴业(资讯 行情 论坛)封转开效应再发神威，在股市续跌的情况下，沪深54只封闭式基金大多逆市上涨，上证基金指数(资讯 行情 论坛)以1141点收盘，上涨0.78%，深证基金(资讯 行情 论坛)指数以1036点收盘，上涨1.31%。

　　华夏基金前日发布《基金份额持有人大会公告》，决定7月14日召开基金兴业的份额持有人大会，就该基金由封闭式转为开放式进行表决。一旦表决通过，该基金的存续期将由今年11月14日到期调整为无限期。如果方案被否，该基金将到期清盘。

　　此前，基金兴业封转开已传闻甚久，现在终于尘埃落定。对于54只封闭式基金的大量持有人来说，即将消除高折价，以挽回损失或实现套利利润，封闭式基金应声上涨，实为众望所归。

　　不过，华夏基金封转开方案中的一些条款已引起业内注意。为了防止基金封转开后持有人大规模赎回，华夏基金公司精心设置了一系列“惩罚性和激励性”条款，将对转型后短期内赎回的基金份额征收较高比例的赎回费用。其中，对于转型后3个月内赎回的份额征收3%的赎回费；6个月内赎回的征收2%赎回费；9个月内赎回费率为1%。分别是普通开放式基金赎回费率的6倍和4倍和2倍。另外，该方案还规定，自基金开放日常申购、赎回之日起，持有基金份额满半年可获得1%的基金份额补偿，满1年补偿比例提高至1.5%，补偿由基金兴业的管理人华夏基金公司承诺提供。

　　专家认为，华夏基金公司所制定的封转开方案中的一些条款，明显对持有人不利。银河证券基金研究与评价中心高级研究员王群航向《每日经济新闻》表示，投资者在对该方案形成判断前，需要对市场有一个合理预期。因为“天下没有免费的午餐”，虽然开放日常申购、赎回日起，持有基金份额满半年，投资者可获得1%的基金份额奖励，但这只是蝇头小利。投资者要想获得该蝇头小利的代价是必须承担多持有半年的风险，如果期间基金净值下跌10%，那么就明显得不偿失。何况，转型后6个月以上、9个月以内赎回，持有人还须缴纳1%的赎回费，实际上所谓的奖励也就更缺乏吸引力。

　　更重要的是，惩罚性条款暴露了华夏基金公司的真实目的。该基金设置高额赎回费率，影响了持有人资产的流动性。对于曾经长期持有、并且被套经年的一些老持有人来说，在转开放后还征收高赎回费，显然是对他们权利的侵犯。诚然，持有人每持有该基金半年，华夏基金公司可以多收取0.75%的管理费，但华夏基金公司在制订方案时，实际上应更多地为投资者考虑，而不是从自身利益出发。业内人士表示，对于持有人来说，如果华夏基金公司不对该条款进行修订，那么持有人投下否定票，直接让基金清盘，可能更加有利。