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在牛市氛围下，任何一次下跌，都是股票和股票型基金的买入机会，同时也是投资者决策犯难的时候。那么，当大盘调整到位时，怎样选择新老基金投资呢？理论上，新老基金在任何时候都站在同一条起跑线上，基金将来的盈利能力与基金的净值无关，与市场状况和基金管理团队的投资管理能力密切相关。但在实践中，高净值基金的盈利潜力略强于新基金，这主要是高净值的基金表明其良好的投资管理能力，而且建仓和布局完毕，而新基金还要重新选股，在牛市中老基金更有优势。新基金由于规模偏大，难于管理，而且在过高的点位操
作有帮老基金抬轿的风险。当大盘调整到位时，投资新老基金没有明显区别。目前有两类基金值得格外关注：一是封闭式基金，特别是大盘高折价率的基金，价值被严重低估，具有较高的参与价值。建议关注基金天元、丰和、兴和等品种。二是小盘高净值的基金。此类基金盘小灵活，把握市场机会能力强，如万家公用、招商成长、国泰金龙行业、金鹰中小盘精选等。对风险厌恶型投资者，可适度参与偏债券型混合基金，如招商安本增利基金。
招行财富管理中心 耿建军 高承佳
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