攻守兼备型基金弱市抗跌 偏债型基金涨跌皆慢

　　祁和忠

　　上周，上证综指大跌7.07%，国内134只股票基金无一取得正收益，并有18只跌幅超过大盘，其中金鹰成份基金以8.93%的跌幅居跌幅榜第一名。前期奉行积极成长投资、涨幅领先的部分基金，未能避免跟随大盘下跌的命运。、同时，华夏大盘(资讯 净值 论坛)精选、广发稳健(资讯 净值 论坛)增长等攻守兼备型基金跌幅低于大盘，表现出较好的抗跌性。债券 持仓比例较高的偏债型基金，其跌幅也大多在3%以下。

　　华夏大盘精选攻守兼备

　　最近一个月，华夏大盘精选表现出易涨难跌的特点，净值增长率为16.77%，遥遥领先。该基金今年以来的净值增长率为73.63%，在134只股票基金中排名第一，而两周前，该基金今年以来的业绩排名为11位。

　　华夏大盘精选在大盘调整筑顶阶段，一举向前晋级10个名次，说明在牛市阶段攻城略池固然重要，但在鞋童入市的行情末尾阶段，基金管理人能否审时度势，保住胜利果实，就更加可贵。

　　其实，基金投资要做到攻守兼备，可谓说起来容易，做起来却甚为艰难。以今年一季度末前后为例，当时市场存在较大分歧，有些基金认为1300点附近已接近今年高点，股票仓位较轻，也有些基金继续保持乐观态度，维持较高的股票仓位。结果，在其后两个多月时间里，一季度业绩领先的基金继续快速增长，为投资者取得可观赢利。

　　除华夏大盘精选外，景内需增长、广发稳健增长、广发聚富(资讯 净值 论坛)等也都表现出弱市抗跌的特点。与上投摩根中国优势、广发聚丰、广发小盘(资讯 净值 论坛)等领涨基金不同，这类基金波动性相对较小，风格相对稳健。对于投资者来说，在选择基金时，可根据自身的风险承受能力和收益目标等，选择不同风格的基金。

　　偏债型基金涨跌皆慢

　　上周，跌幅较小的基金，以股票仓位较轻的偏债型基金为主。申万巴黎盛利强化、湘财荷银风险预算、银河收益(资讯 净值 论坛)、南方宝元(资讯 净值 论坛)的净值增长率分别为-1.92%、-1.94%、-2.21%、-2.24%。由于股票仓位比例一般在30%附近，这些基金的净值涨跌都比较慢，在大盘下跌时，跌幅较小，但在大盘上涨时，涨幅也较小。

　　不过，这段时间确实是偏债型基金最困难的时候，不但受到股市下跌的打击，同时也受到债市下跌的影响。

　　与偏债型基金差不多，债券型基金也大多下跌，只是跌幅略小。超短债基金中，南方多利下跌，易方达月月收益持平，嘉实超短债、友邦短债、博时债券基金微幅上涨。