封转开带来投资机遇 封闭式基金有望大幅上涨

　　近日反复震荡的股市，让股民犹如坐过山车。炒股风险凸现，一不小心就被套牢，在这种情况下，低风险、高收益的封闭式基金引起了许多投资者的兴趣。

　　有数据表明，目前封闭式基金涨幅远远滞后于大盘，而高折价率更凸现了封闭式基金的投资价值。目前国内54只基金折价率在30%以上。况且，在有十多只封闭式基金在明年即将到期并转为“开放式基金”的背景下，有望出现大幅上涨。

　　价值被严重低估

　　据了解，连续几年的股市熊市，市场的走熊波及封闭式基金，出现了整体大幅折价的情形，而这与基金持有的

股票市值的上扬相背离。过度的价值背离实际意味着投资机会的悄然来临。

　　广州万隆投资咨询公司的证券分析师黄永耀认为，目前折价率高居不下是封闭式基金投资价值凸现的最大看点。投资根据5月中旬的资料显示，目前国内54只封闭式基金折价率约为39.14%。而同期，美国封闭式基金溢价的却达到了34只，占到全部封闭式基金数量的近20%。美国市场全部180只封闭式基金折价率仅仅为5.27%，折价率最高的基金也最多22.08%，而我国最高的已达49%，差距惊人。可见价值被严重低估。

　　银河证券研究中心研究员胡立峰也认为，从国际市场经验看，20%的折价率水平是合理的，而目前国内封闭式基金显然偏离其正常价值。而且，我国封闭式基金持有世界流动性最高的股票，折价率理应较低，但目前折价率却是世界最高的，这个悖论将极大地推动着中国封闭式基金价格的长期上涨。

　　在稳健型投资者眼中，这是市场提供的绝佳套利机会。申银万国研究所甚至用“价值的平方”来形容这批封闭式基金。

　　“封转开”带来投资机遇

　　据记者了解，由于封闭式基金的特点，期满后不是清盘就是转型。而目前市场诸多迹象表明，作为首只今年11月到期的封闭式基金———基金兴业(资讯 行情 论坛)，该基金到期“封转开”已基本成为定局。银河证券资深基金研究人士胡立峰表示，如果消息明朗，封闭式基金有望带来大量的无风险套利机会，这也将对封闭式基金的价值回归起到巨大的推动作用。

　　申银万国研究所的一份研究报告指出，随着存续时间的缩短，封闭式基金的价格必然逐渐向其净值回归，而且这种回归的过程还将随着时间的推移而呈现加速态势，加上证券市场环境的转好和基金分红能力的提升，封闭式基金的绝对投资价值已然凸现。

　　技术上有补涨要求

　　除了折价率高、“封转开”等因素支持，封闭式基金技术上的补涨要求也是该品种势必走牛的一个因素。黄永耀认为，月余以来，基金指数(资讯 行情 论坛)表现均落后于股指，技术上也有补涨的要求。

　　黄永耀说，节后流入封闭式基金的资金有57亿多，这笔资金在股市大涨的诱惑下毅然转战封闭式基金市场，可见其是有备而来的。而QFII等机构大比例增持大规模基金，近日又有封闭式基金新开户激增的消息，在把握股票不准的情况下，增持封闭式基金无疑是较佳的选择。