开放式基金净值全面损失 低风险产品值得关注

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　上周，股票市场行情在经历了数月的上涨之后终于开始下跌。周末，沪市综指收于1551.38点，周跌幅为7.7%；上证50指数收于1031.45点，周跌幅为6.02%；深市综指收于397.66点，周跌幅为6.85%；深证100指数收于1370.24点，周跌幅为6.22%。债市的总体走势前跌后稳，上证国债指数(资讯 行情 论坛)、企债指数(资讯 行情 论坛)分别报收于109.55点和1 19.42点，国债指数下跌0.37%，企债指数下跌0.2%。市场呈现出全面下跌的状态，基金的净值也全面损失。各类型基金的详细绩效表现情况如下。

　　一、股票型基金

　　按照中国银河证券基金研究中心改版之后的基金新分类规则，股票型基金的数量增加到了70只，这些基金上周的平均净值损失幅度为5.65%。融通蓝筹(资讯 净值 论坛)与嘉实服务(资讯 净值 论坛)的周净值损失幅度最少，分别只有2.33%和2.78%；其它周净值损失幅度较小的基金还有华夏大盘(资讯 净值 论坛)、长城消费、嘉实稳健(资讯 净值 论坛)等9只，周净值损失幅度介于3%至4%之间。总体来看，股票型基金以股票市场为主要投资对象，股票市场行情大跌，基金的净值难免不会受到影响。

　　上述基金当中，华夏大盘较为引人关注。最新的统计数据表明，该基金为股票型基金当中今年以来绩效表现最好的一只。这只基金能够在现在出人头地，主要原因在于：(1)产品定位好。华夏大盘重点投资于大型上市公司的股票，即指市值不低于新华富时中国A200指数成分股的最低市值规模的公司；同时，华夏大盘基金还采取相对集中的投资策略，基金股票组合的持股个数一般不超过50只(新股申购不计算在内)。(2)这只基金在今年年初的上涨行情中曾经有过上佳的绩效表现。(3)在当前的大调整行情中风险控制措施落实的较好。

　　二、指数型基金

　　指数型基金上周的平均周净值损失幅度为6.19%，全体基金的净值折损，并且是周净值损失幅度最高的一个基金类别，即使是净值损失最少的基金，周净值损失幅度也高于4%。此类基金有这样的绩效表现很正常，因为它们的主要投资方法就是基本保持对于标的指数的拟合。由此来看，在对指数基金进行投资的时候一定要对其基础市场行情的总体发展趋势有一个较为明确的分析和判断，在看好后市的时候大胆投入；在不看好市场和看不准市场行情发展趋势的时候，坚决远离观望。

　　三、偏股型基金

　　按照中国银河证券基金研究中心改版之后的基金新分类规则，偏股型基金数量减少到了31只，这些基金在上周的平均净值损失幅度为5.56%，几乎与股票型基金持平，因为此类基金中有一些基金的股票投资比例上限很高。周净值损失幅度较少的基金有广发策略、国投瑞银景气，分别只有1.35%和2.64%，中银国际精选、泰达荷银效率、博时价值的损失幅度介于3%至4%之间。

　　倍受瞩目的广发策略在上周的行情中也有一定程度的净值折损，虽然最少，但毕竟牵动了很多投资者的心。作为一只以股票市场为主要投资对象的基金，按照基金契约的要求，它必须投资于股市；同时，按照契约规定的建仓期限，它可以适当控制建仓速度。就目前的绩效情况来看，相对于近期成立的、主要投资对象相同的一些新基金而言，广发策略的净值损失幅度是最小的，这已经显示出该基金在投资运作初期的谨慎与稳健了。

　　四、股债平衡型基金

　　按照中国银河证券基金研究中心改版之后的基金新分类规则，股债平衡型基金数量减少到了11只，这些基金上周的平均净值损失幅度是4.12%。股债平衡型基金的最大优点就在于对股票、债券这两大类资产的灵活 配置投资，从这个角度来看，这个损失幅度既高，也不高。说它高，是因为绝大部分老股债平衡型基金的股票投资仓位都比较高，净值损失幅度因此较大；说它不高，是因为此类基金中有三只新基金在上周的行情中净值损失幅度有限，其中，海富通强化的净值有0.2%增长，博时平衡的净值仅仅损失0.5%。新基金的净值损失少，主要得益于它们的资产配置策略。

　　五、偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本基金

　　按照中国银河证券基金研究中心改版之后的基金新分类规则，偏债型基金、债券型基金、中短债基金、保本基金的数量分别为8只、16只、6只和6只，周平均净值增减幅度分别为-3.32%、-0.75%、0.01%和-1.51%，总体绩效表现情况于前周相同。中短债基金是此类基金中唯一保持整体赢利的一个基金类别，其中一直保持有稳定收益的博时稳定(资讯 净值 论坛)、友邦华泰中短债、嘉实超短债、易方达月月等基金值得密切关注。

　　六、货币市场基金

　　上周末，货币市场基金的总体绩效表现情况继续良好，27只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益，即它们共同的业绩基准，仍然不失为较好的现金管理工具本色，整体业绩回报情况较好，七日年化收益率指标超过2%的基金有4只，即易方达货币、汇添富货币、万家货币、华夏现金。其中，万家货币是一只成立于今年5月24日的新基金。作为一只新基金，在成立以后不到一个月的时间里竟然能够有如此高的收益，实在是货币市场基金当中有史以来的第一次。由此来看，万家货币值得密切关注。

　　万家货币市场基金有以下几个方面的原因值得我们重点关注：(1)万家基金管理公司的主要特点之一在于对低风险投资产品的管理；(2)基金经理肖侃宁先生具有较为丰富的固定收益产品投资管理经验；(3)该基金的业绩比较基准是“一年期银行定期存款税后利率”，而非其它基金较多使用的“6个月银行存款税后收益”，这表明万家基金管理公司有信心将收益做的更好；(4)该基金对于申购、赎回不设最低规模限制和基金份额最低持有余额限制，最大限度地方便了普通投资者(5)目前，央行票据的收益率开始走高，已经超过了2%，这种情况对于新成立的货币市场基金十分有利；(6)该基金可以利用 “上证基金通”进行场内申购和赎回，极大限度地为交易活动提供了方便，让广大投资者可以利用开设在证券营业部的账户进行交易，减少了投资者在调度资金等方面的麻烦，很好地实现了个人证券

理财活动中的“便利性”要求。