封闭式基金变脸 临近到期的小盘基金机会较大

　　上海证券 张瑾

　　沪深基金指数(资讯 行情 论坛)本周冲高回落，报收于1135.30点和1020.72点，周跌幅分别为0.60%和0.59%，跌幅小于股市。成交量明显放大，一周成交64.12亿元，比上一周增长近一倍。

　　从盘中看，基金走势分化加剧。54只封闭式基金25只上涨，29只下跌。涨幅第一的基金银丰(资讯 行情 论坛)和跌幅第一的基金景福(资讯 行情 论坛)涨跌幅相差近13个百分点。

　　基金市场走势分化原因主要有两个：其一、股票市场下跌中个股表现分化，基金重仓股的二级市场走势也存在一定差异。净值的差异导致基金二级市场强弱分化。其二、基金折价率高企，使得市场对“封转开”的套利热情再度燃起。临近到期的小盘基金逆势上扬。而大盘基金表现不佳。

　　目前来看，决定基金市场走势的两大因素是股票市场的走势和管理层对封闭式基金到期后出路的态度。从股票市场看，上证指数(资讯 行情 论坛)在高位震荡已持续3周，本周调整是行情启动以来力度最大的一次，调整的空间与时间都会相应延长。而随着股改接近尾声，大盘企稳后个股表现会进一步分化，因此历史运作能力突出、业绩持续稳定增长的基金品种在调整行情中应重点关注。多家基金管理公司目前着手基金到期方案的设计。方向基本倾向于转为开放式基金，随着基金兴业(资讯 行情 论坛)存续期日益临近，封闭式基金到期后的出路问题将有结果。一旦出路明朗，对目前折价交易封闭式基金走势将产生巨大影响，临近到期的小盘基金机会较大。