基金净值提升快于市值上涨 折价率重回41%之上

　　俞晓筠

　　◎ 小型基金组市场表现好于大中型基金组

　　◎ 基金净值升水幅度大大快于市值的增幅，折价水平跃升至41.33%

　　上周沪深综合指数分别上涨3.44%和5.56%，代表G股的新综指和新指数分别上涨了4.32%和4.97%，其中沪市的新综指已经较前周的弱势地位有所改善，深市的新指数还是弱于综合指数的升幅。周升幅最大是中小企业板指数一周上涨了10.26%。

　　在这样的市场背景下，中小企业板股的普遍走强、军工类股票、G邯郸钢铁被举牌后代凌厉升势以及以G茅台为代表部分股改股的复牌后的良好表现成为支持证券投资基金资产净值升水的主要因素。同时周内也有许多基金重仓大型指标股走得很弱，比如G长电(资讯 行情 论坛)、G万科(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)和整个银行类股票都在市场上涨的背景下而低走，也给重仓持有这些股票的基金净值停滞不前，因而导致了证券投资基金净值表现各异的情况。

　　54家封闭式基金的资产净值升水幅度分布在10.33%至1.05%这样一个较为宽泛的区间内，拉开很大差距。基金净值升水幅度最大是基金科讯(资讯 行情 论坛)，也是周内唯一一家基金净值升水幅度超过10%的基金封闭式基金，一季度的基金重仓股持仓信息披露显示，这家基金的第一大重仓股为贵州茅台(资讯 行情 论坛)，一季度末基金科讯持有该股比例高达9.09%，股改表决前已经获利丰厚，前周复牌后5月26日收于39.99元，6月2日股价升至47.11元，周内股价上涨了17.80%、第二大重仓股双汇发展周内升幅更为可观，截至5月31日股改停牌前，上周累计上涨了30.2%，这两大重仓股股价的大幅上涨，是这家基金净值升水幅度超越其他封闭式基金的主要原因。

　　周内，封闭式基金的二级市场在经过前周的调整后走出回升行情，但市场表现明显弱于股票市场，沪深两市基金指数(资讯 行情 论坛)的分别只上涨了1.59%和1.29%。市场中上涨的基金达到80%，即周内仍有9家封闭式基金在二级市场出现下跌。升幅最大的基金是基金融鑫(资讯 行情 论坛)，一周上涨了6%。下跌倒9家基金跌幅都很有限，累计跌幅都在1%以内。但有一点值得注意，即9家下跌的基金中没有一家是15亿规模一下的中小型基金，都出现在20亿规模以上的大中型基金组中。

　　资金流向的统计结果也与上述现象相吻合。周内，28家小型基金组的成交金额仅从前周的6.27亿元减少到6.17亿元，只有1.67%缩减，而26家大中型基金组的成交金额从前周的31.32亿元下降到23.33亿元，减少了25.51%。

　　统计结果表明，54家封闭式基金的资产净值总和从前周的1131.44亿元增加到1184.91亿元，总升水幅度达到4.73%。而54家基金的二级市场市值从前周的687.13亿元增加到695.19亿元，仅提高了1.17%。由于基金净值升水幅度大大快于二级市场市值的增长幅度，导致封闭式基金市场加权平均折价水平从前周的39.27%跃升至41.33%。