大盘振荡基民减仓ETF 可能预示股指涨幅近峰顶 | |||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
http://finance.sina.com.cn 2006年06月06日 21:15 21世纪经济报道 | |||||||||
见习记者 郭晓婧 北京报道 大盘振荡攀升,ETF规模摇摆起舞。 连续八周净赎回——上证50ETF在5月开始的大盘振荡中缩水不小,这种状况持续至今。遭遇同样命运的是上市不久的深证100ETF和上证180ETF。
一边是ETF投资者的持续离场,一边是投资者对开放式基金的热情升温,各家新发的开放式基金发行成绩都不赖,持续营销也进行得热火朝天。 有人根据大盘涨跌和指数基金申购赎回变动的关系,提出这样的规律:开放式指数基金由净申购转变为净赎回时,预示大盘涨幅达到峰顶,后市大盘涨幅下降;开放式指数基金由净赎回转变为净申购,预示大盘跌幅达到谷底,后市大盘跌幅下降或大盘上涨。 这一规律在三只ETF身上有所验证。在ETF经历了股市大爆发的净申购之后,其资金开始随着大盘的每一波振荡一一流出。与一般开放式基金不同,ETF表现出与大盘惊人的契合度。 据银河证券研究中心高级研究员张剑霞介绍,这段时间以来,大盘出现调整,ETF的申购量就会多起来;大盘在振荡中攀升时,就出现一波赎回。这些资金表现出分阶段离场的状态。 “而且这波净赎回的每个阶段都表现得很均匀的。总的来看,累计赎回的量比较大,但是看一下每周的赎回量还是比较均匀的。这和当初资金进场的点位有关。在比较低的点位,资金进场较多;而到达一定高位之后,即使投资者认为后市可能会涨,但如果到了预期收益,也就会逐步减仓。”张剑霞表示。 相较于资格较“老”的上证50ETF来说,深证100ETF和上证180ETF面临的赎回压力更加巨大。据上周公开统计数据显示,上证50ETF被赎回达到2%,而深证100ETF和上证180ETF则分别达到了5%和18%。除了受大盘的影响外,新发ETF上市即遭赎回的规律也有关系。 张剑霞表示,新发基金上市后遇到净赎回是正常的。在这两只基金经过封闭期之后,净值出现了增长,已经达到当初一些进场资金的预期收益水平。如果市场的流动性不够,申购人就会选择赎回。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |