基金积极调仓继续做多 股票基金仍具有投资价值

　　国盛证券 王剑

　　从5月中旬以来市场陷入了调整，基金也随之进行资产的重新整合，前期逢高主动地减仓了部分涨幅过大的个股，同时逢低参与了一些未股改的品种。所以从股票基金的净值表现来看，虽然短期出现了一定的调整，但后市股票基金仍有持续走高的能力，未来的表现值得期待。

　　基金逢高减仓部分品种

　　从5月15日以来市场出现了两周的调整，本周四则再度发力。期间可以看到领跌的都是基金的持股，特别是有色类个股更是居跌幅前列，包括G中金(资讯 行情 论坛)、G江铜、G株冶、G厦钨(资讯 行情 论坛)、G承钒钛、兰州铝业(资讯 行情 论坛)等，而这些个股的前十大流通股东中都有多个基金的身影。这些个股的下跌表明基金有逢高减仓的操作。

　　在近期的操作中，基金采取了谨慎、观望的策略，这主要是受到这些企业基本面情况的波动影响，也是市场股价走势的技术要求，是基金短期的投资策略。

　　基金净值上升显示换仓成功

　　虽然在近半个月的时间内，基金对部分个股进行了减持，但同时却又积极地选择了新的品种参与，因而其持仓比例并没有降低。

　　从5月15日到6月1日，基金的净值多数是增长的。在145只股票基金中，有110只股票基金的净值是上涨的，其中相当部分基金的净值涨幅超过了同期的大盘股指涨幅。这表明股票基金在减持部分个股之后，及时地参与其他持股品种，这才保障了其净值的上涨。

　　从盘面上来看，洪都航空(资讯 行情 论坛)、GTCL集团、G邯钢、苏泊尔(资讯 行情 论坛)、G金发、G上汽、G唐钢等对部分基金净值上涨贡献不小。此外，推动基金净值上涨还有在此期间股改复牌的品种，如G众和、G南玻、G天坛、G雅戈尔(资讯 行情 论坛)、G茅台和停牌时间极长的双汇发展。从中可以看出的是，基金对后市仍是充满了信心，积极、坚定做多。

　　股票基金仍具有投资价值

　　就目前股指表现来看，沪市综指将进一步上涨，因此股票基金的净值将有望进一步向上拉高，因而仍然具有投资的价值。

　　需要特别指出的是，一般投资者往往喜爱低价位的基金，特别是申购新成立的基金。事实上，高净值的基金表明其操作成功，是市场的佼佼者，并且高净值的基金都完成了建仓，而新基金还要重新选股，所以老基金其实更有优势，尤其是在目前不断上涨的市场中更是如此。新成立的基金一则由于规模偏大，操作上有一定的难度，同时在过高的点位操作有帮其他基金抬轿的风险，因此只能选择其他基金减持的品种。

　　目前有两类基金值得格外关注：一是封闭式基金，特别是大盘高折价率的基金，其自身价值被严重低估，具有较高的实际参与价值。投资者可以积极地参与，建议关注其中的基金天元(资讯 行情 论坛)、丰和、兴和、汉兴、金鑫等品种。二是小盘的、单位净值高的基金。此类基金盘小灵活，净值高说明其操作手法好，如万家公用、招商成长、国泰金龙行业、金鹰中小盘精选、德盛精选等，都是值得参与的好品种。

　　稳健投资者依旧可以坚定持有基金，未来的收益可期。