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□晨报记者 范恩洁
最近，坊间传出数家基金公司意欲推出复制基金的计划，相关产品已呈监管部门。复制基金究竟是怎么回事呢？
复制基金也是舶来品，在国外非常普遍，主要分两种形式，一种是通过衍生产品来
复制目标基金的市场表现，另一种是投资策略复制。目前效仿的是第二种形式。当一只基金相当成功———规模大、净值高时，为了更好地保护投资者利益，便于基金管理人投资管理运作，基金管理公司往往对该基金进行复制。这一类复制基金一般由同一基金管理人管理，具有相同的投资方向、投资目标、投资政策、投资策略、风险偏好、运作方式等，以及具有相似的业绩表现等。国际上较为有名的案例为富达证券收息基金(Fidelity Equity-Income Fund)。
记者从一家准备推出复制基金的公司了解到，这次“复制”的原形，就是该公司最早推出的一只开放式基金。该基金经历了4年多跌宕起伏的历程，在同期股指跌幅超过50%的情况下，每年回报仍接近15%。当然，也有拟推复制基金的公司，克隆对象选择的是旗下一只次新品种，今年以来表现甚是骄人。
昨天在电话中，银河证券王群航对复制基金本身持肯定态度，但他表示，这种“克隆”一定是有条件的，条件有三：
一是参与复制的一定是好的基金公司。这可通过市场评价，即一些基金评级机构的年终排名来确定。
二是被复制的一定是公认的好基金。这样的基金应该处于同类基金的第一梯队，即成立以来业绩保持了稳定增长，在今年以来的行情中，收益排名也位于同类基金的前三分之一，无论从长期投资，还是从短期投资角度看，被“复制”的基金，都要经得起业绩检验。
三是被复制的基金规模，已经大到管理人难以操作的地步。这样的话，管理人需要暂停申购该基金，在投资者买不到该基金的情况下，再推出“克隆”品种。换而言之，如果一只基金现在规模并不大，那么通过持续营销而不是复制的方式来吸引投资者，便是上策。此外王群航还表示，被复制基金的基金经理情况也很重要。
还有很多市场人士指出，即便是明星产品，之所以成功也是有当时当地条件的，如今市场环境已今非昔比，所谓“投资策略的复制”很难做到不走样。“就像去年的茅台，很多基金可以重仓，现在市价涨了这么多，新建仓的基金最多是‘标准配置’了。”一位人士如是说。所谓复制，其实是基金公司利用自己基金的品牌效应以吸引投资者而已。
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