业内人士表示复制基金不会克隆原型基金

　　针对即将推出的首只复制基金，业内人士称

　　复制基金不会克隆原型基金

　　□ 本报记者 侯捷宁

　　日前有消息人士透露，基金复制已得到监管部门的支持，首只复制基金将会很快推出。记者了解到，目前大约有五家公司向证监会递交了基金复制的申报材料，而国内某大型基金有望取得第一单。另据业内人士透露，复制基金在择股上将有别于原型基金。

　　据悉，基金公司拟推复制基金的想法由来已久，但都未能成形。原因是管理层出于多方面的考虑一直未予批准。管理层的担心有三点：一是复制基金导致基金同质化；二是股改前市场流动性还不够好，如果复制基金采取同样的投资选择，容易引起投资超比例等问题；三是基金成立时间不够长，而国外有资格进行基金复制的原基金都有悠久的历史。

　　复制基金之所以在今年被再次提出，与市场环境的变化有着直接关系。日前，上投中国优势基金和易方达策略成长基金两基金单位累计净值首次突破2元。其中，中国优势基金净值2.0155元，累计净值2.0355元；策略成长基金累计净值也达到了2.023元。但是，这两只业绩优秀的基金，由于净值太高而令不少投资者在门外徘徊，翘首等待公司新基金的发行。

　　故此，上投摩根富林明双息平衡基金刚一上市，即受到追捧，为控制规模，上投摩根基金管理公司缩短发行期，基金仍然首发64亿元，创造出两年来

股票型基金的发行纪录；之后，业绩良好的广发基金在发行广发策略优选基金时，更是一周发行184亿元，打破所有基金发行规模记录。

　　对此，业内人士表示，在上升的市场中，老基金由于已有较高仓位，且建仓成本低，上涨优势更为明显；而在下跌的市场中，则新基金风险较小。但由于“畏高”心理，在日渐走高的市场中，投资者对老基金的购买热情明显没有新发基金高。鉴于此，复制基金的推出满足了投资者投资“便宜”的好基金的诉求。另外，在

股权分置改革的推动下，A股市场的流动性和国际化程度也越来越高，这使得成熟市场的成熟产品——复制基金在本土市场实现成功复制成为可能。

　　虽然大部分基金业人士都对复制基金持积极态度，但也有部分人士表示担忧，一位基金业权威人士指出，在市场处于上升阶段，复制基金如果与被复制基金的投资股票相同，那么，对复制基金持有人来说是不公平的。

　　为此，记者从一家准备发复制基金的公司了解到，复制基金将采用和原型基金相同的投资理念，并由同一个基金经理管理，但在个股的选择上，会有所出入，有两种情况：一是公司旗下各基金对该股的持有比例总和已接近10%的持股上限；二是该股股价已涨幅过大，再上涨的空间有限。复制基金会和其原型在投资组合上有部分相同，但决不可能完全克隆。