首创集团布局水落石出 中邮基金创业攻略全解析

　　本刊记者 郭晓婧/文

　　两年多前，业内即传说首创集团将发起一家基金管理公司，然而首创就此事一直低调，好事者亦难窥见一斑。

　　2006年，首创一改之前的慢动作，加速完成了系列程序。2月14日基金公司即拿到开业 批文，5月8日完成工商注册，并于同日公告5月19日开业。目前其人员基本到位，第一只基金定为股票型，也已开始摸拟运作。

　　该基金公司定名为中邮创业基金管理有限公司(以下简称“中邮基金”)，系由首创证券有限责任公司、国家邮政局、北京长安投资有限公司、中泰信用担保有限公司共同投资设立，其持股比例分别为28%、24%、24%、24%。公司注册资本为1亿元人民币，注册地为北京。

　　中邮基金副总王文博，曾任职于中国证监会广东证监局。投身中邮基金之前曾担任广州证券负责投资银行业务的副总裁。他于近日接受了本刊的专访，向记者讲述了中邮基金两年半的筹备始末。

　　“之前的确经历了一些波折，现在这么快也是水到渠成的结果。”

　　首创布局水落石出

　　“最初的半年等待是个不得已的选择。”王文博介绍。

　　2003年11月，中邮基金开始筹备。此时正值证监会配合新出台的《证券投资基金法》修改与之配套的一系列管理办法，因此证监会暂时不批复设立基金公司的相关事宜。这个等待持续到2004年中。

　　2004年，基金法及一系列管理办法基本定型。最早出自2002年7月证监会公布的《中国证监会发言人就基金管理公司设立问题的谈话》中的“一参一控”的提法，被明文规定于2004年10月1日开始实施的《证券投资基金公司管理办法》中。

　　中邮基金的主要发起人首创集团不得不有所动作，当年曾一度扑朔迷离的银华基金股权转让案：首创集团将所持银华基金股权转让给旗下的第一创业证券，其原因正着落在此。

　　2004年底，首创集团总经理刘晓光曾就此对媒体公开表示：转让银华基金的股权是首创集团调整金融投资布局的一步。该集团将加大对基金业的投资，谋求创建一家控股的基金公司。刘晓光当初提到的这家将由首创控股的基金公司就是中邮基金，而中邮基金则由其旗下另一家证券公司首创证券发起设立。

　　“这个沟通花费了很多时间，2004年下半年股东方把工作集中在转让银华股权上。直到2005年元旦以后，中邮基金的相关(筹建)工作才步入正轨。”王文博说。

　　刘晓光还曾表示，这家新申请的基金公司(即后来的中邮基金)的初始股东将以中资为主，但设立合资基金是首创集团的目标。刘晓光说此话的背影正值合资基金筹建的高潮期，时隔一年有余，走向合资是否还是首创集团开拓基金版图的下一步棋？

　　“我们一直在观察和研究，包括内资公司也包括合资公司。”王文博表示，“合资的天然优势在于一开始就站在一个国际视野上。但合资是否在短期内能给基金公司带来很大的提升呢，从目前大多数公司的情况来看，也不尽如此。”

　　王文博分析，目前业绩良好的合资公司也是靠本土的团队做起来的。在外资没有成为第一大控股股东时，很难分享到其全球研究资讯和投资流程，而这正是合资公司最大的市场卖点。

　　引进邮政：准银行系构想

　　“我们的股东里最初是没有邮政的，2005年元旦以后开始着手引进国家邮政局这个股东，这个工作也颇费周折。”王文博回忆。

　　首创积极牵手国家邮政局，是源于2005年银行系基金对基金行业形成的巨大影响。弱市之中，对大多数基金公司来说，生存的问题摆到了最前面。此时，衔玉而生的银行系基金给非银系基金带来了巨大的压力和挑战。

　　“股东方当时的想法就是先生存下来再追求长远的发展。但引进银行股东不太现实，因为银行可以自己发起基金公司。2005年，首创开始和邮政局接触，此举就是为了应对银行系的压力。刚开始和邮政接触的时候，邮政的分家方案应该还没有正式上报，但我们看好邮政的网络渠道，邮储系统实际就是一个银行。”

　　截至2005年末，邮政储蓄存款余额超过1.3万亿元，存款余额位列全国第5位，市场占有率目前已经达到9.56%，邮政储户数量达到2.7亿户，全国办理邮政储蓄的网点达到3.6万多处，联网自动柜员机(ATM)6000余台。这些数字足以让首创动心。

　　目前，中邮基金还只是一家“准银行系基金”。银监会主席刘明康在2006年的工作会议上表示，邮储银行将于年内挂牌。日前更有消息指称，挂牌有望于上半年完成。中邮基金变身为真正的银行系基金指日可期。近日，邮储代销基金资格在经历央行叫停后又生转机，银监会和证监会达成共识，资格批准眼下只是时间问题。

　　从第一步开始

　　邮政股东给中邮基金带来的竞争优势显而易见，然而邮政渠道的缺陷也不可回避。

　　首先，由于长期以来业务结构单一，邮储员工的整体金融专业素质不及银行员工，他们销售基金这样的专业

理财产品的能力尚待检验。

　　其次，邮储的网点多在农村，另据公开数据显示，邮储约有三分之二的存款来自于县或县以下，在这个区域生活的人群的风险承受能力较低，他们是否合适成为基金销售的对象。

　　“没有第一步哪有第二步。银行刚开始卖基金的时候，销售人员的素质也不高，现在就不一样了。这是一个自我学习自我提升的过程。”王文博对此颇为乐观。

　　此外，他指出邮储在城市的网点总的占比虽然不高，但从绝对数量上看还是比较大，甚至多于一些中小银行；其次，基金的品种多种多样，其中不乏低风险产品。邮储的广大农民储户也可以购买在他们风险承受能力范围内的低风险固定收益类基金。事实上，一些基金公司已经开始通过开发不同的产品来扩充各层次各区域的市场，邮储代销会因此有所作为。

　　尤其在邮储银行挂牌之后，基金代销还可能成为它的重要业务之一。银监会主席刘明康曾将邮储银行定位为“零售银行”。有消息称，建成后的

邮政储蓄银行将主要从事对个人的存贷款、保险及其他特殊业务，不能经营对企业的贷款业务，以避免大规模发放贷款造成的风险。“在这样的背景下，从事包括基金代销在内的风险较低的中间业务是非常适合这种定位的。”王文博说。