股改是主旋律 基金普涨混合资产保守类表现最佳

　　理柏(Lipper)资深研究分析师 樊林波/文

　　4月份，上海证券交易所综合指数(资讯 行情 论坛)收于1440.22点，大幅上涨10.93%；上海证券交易所国债指数(资讯 行情 论坛)下跌0.22%。在香港上市的中国公司上涨1.96%；标准普尔500指数上涨1.22%。推动中国股票市场上涨的原因是股权分置改革、QFII资金的流入、财务报告、并购和市场的乐观因素。

　　股改仍然是4月份的主旋律。到4月底，股票改革已经进行整整一年。上海证券交易所指数在过去的12个月中从1159.15点上涨到1440.22点，上涨幅度为24%。但是，如果考虑到约30%的股改红利，则调整后的4月底指数值应该为1107.70点，和去年相比下降4.44%。因此即使在狂涨24%之后，市值水平也没有看起来那么高。

　　除股改之外，另外一个推动股票市场价格的因素是境外资金通过QFII和境外战略投资者(FSI)项目的流入。获得批准的QFII已达40家，其中34家获得了总额为65.7亿美元的配额，占100亿美元上限的2/3左右。境外战略投资者获得允许可以通过协议转让或购买首次公开发行股份获得G股公司所有权，比例不得低于10%，锁定期为3年。QFII和FSI带来了更多的资金。对于合格的境外机构投资者和境外战略投资者，

人民币升值是吸引外国投资者的主要因素之一。市场认为，人民币被严重低估，未来有极大的升值潜力。因此，境外投资者都非常积极地投资中国资产，包括H股和A股以及房地产。

　　4月份，所有8支Lipper中国基金分类再次全部报告正回报。跟随股市的整体走势，所有4支股票基金分类均呈两位数增长。混合资产积极基金分类涨幅最高，上涨15.09%，其次是混合资产灵活基金和股票基金，分别上涨13.94% 和 13.08%。混合资产平衡基金上涨12.84%。

　　三种偏债券型基金分类中，混合资产保守基金表现最佳，上涨4.09%，其次是保证基金、债券基金和货币市场基金，分别上涨3.05%、1.24%和0.14%。4月份，股票基金和债券基金表现均好于各自的市场基准。

　　从混合资产基金分类的表现中，我们可以看出，4月份，有几支基金的涨幅超过了20%，其中包括大成精选(资讯 净值 论坛)增值混合型基金和招商优质成长基金，涨幅分别达到了24.96%、20.04%。4月份，股票基金中，积极管理型基金再次表现好于被动管理型基金。

封闭式基金表现逊于

开放式基金，平均只上涨了8.55%。