股市由熊转牛 货币基金规模减产高增长拐点已现

　　记者 周文亮

　　近期，货币市场基金的份额增长受困，大多公司的货币基金稳中趋降，而且新发的几只货币基金首发规模也并不起眼，整体来看，去年初以来货币基金份额一直高增长的趋势或已逆转，一位业内人士说，货币基金高增长拐点已经出现。

　　货币基金遭遇赎回

　　3月中旬以来，股票市场连续上扬，一路突破，资金天然的逐利特性使得低风险低收益率的货币基金倍受冷落。上海一家大型货币基金经理透露，货币基金在4月中旬遭到了包括保险公司、大型财务公司在内大机构持续的高比例赎回。

　　而另一家大型基金的投资管理人也表示存在这样的情况，“货币基金赎回确实比较严重，这种赎回近期一直在持续，而且赎回有一定普遍性。”

　　基金管理公司都认为，

股票基金正在分流货币基金，这恰与去年的情况相反。据了解，部分原来投资货币基金的资金直接转成了股票基金，对于股市的良好预期成为这些资金重新配置目标市场的最大动因。

　　当然，货币基金的收益率难以令持有人理想也是一大缘由。一家保险公司的投资经理告诉记者，目前的货币基金最高收益率大概在1.9~2.0%之间，算上营销费用的优惠，还不如短期融资券收益率2.5%~2.9%的收益率回报，更何况市场还有收益率进一步上升的预期。这种情况下，保险公司弃货币买债券和票据是情理之中。

　　与此相对应，各家基金公司当下营销的重点也不在货币基金等低风险产品。显然，牛市当前，股票基金的营销做起来顺水推舟，在股票基金净值高达50%的增长率面前，货币基金的一点点收益率自然是相形见绌。这也导致货币基金规模减产。

　　新发货币基金人气欠缺

　　统计显示，截至2006年一季度末，28只

货币市场基金的平均规模为64亿份，今年初发行的交银施罗德货币基金、融通易支付货币基金、工银瑞信货币基金和汇添富货币基金的发行业绩也非常不错，其中，最高的工银瑞信货币基金首发规模达到88.4亿份，与去年相比，一季度货币基金首发还是不错的。

　　不过，到了五月，形势大变。据记者了解，在5月初发行的个别货币基金，发行期已经过半，但募集规模还不足10个亿，这与货币市场基金之前首募几十亿的现象形成了天壤之别。

　　由于股票市场的持续火爆使得大部分资金被偏股型基金所吸引，这也使得新发货币基金受到了前所未有的冷落。很明显，广发策略优选几天时间首募184亿多份，而同期发行的货币基金显然是不敢奢望。

　　一家财务公司经理对记者说：“前段时间，偏股型基金净值上涨快，公司投委会对货币基金的兴趣降至很低，还将原来持有的货币基金转到同个基金公司旗下的偏股型基金，这样又快又方便。”

　　由于没有收益率的竞争优势，货币基金看来风光难再。不过，有业内人士认为，IPO重新开闸，打新股的资金估计会达数千亿，而有些资金会是打新股专业户，没有新股的间隔或许会回流至货币基金，获取比活期高一点的收益率，这使得货币基金的现金管理工具功能仍有用武之地。