新基金发行火爆 乐坏参股上市公司

　　□晨报记者 范恩洁

　　前期火爆的股市点燃了投资者申购新基金的热情，最典型的就是5月15日结束首发的广发策略优选基金，“一不小心”发了184亿份，再次刷新了新基金发行的规模。新基金身量的“膨胀”，实在让参股其中的上市公司笑不动，因为这背后其实就是基金管理费收入的直线提升。

　　G烽火(资讯 行情 论坛)———广发基金送红包

　　上市公司中持有广发基金股权的是G烽火。在上述“超级巨无霸”出航之后，广发基金管理规模已经从去年底的90亿份跃至最新的319亿份。按照股票型基金每年1.5%的管理费率计算，如果到今年底，广发基金管理规模能够保持在250亿份以上，其管理费收入也将增加1.7亿元左右。

　　以目前广发基金已经实现盈利的情况看，这意味着这部分增加的管理费收入绝大部分将直接贡献到其今年的净利润中。目前G烽火持有广发基金16.67%的股权，以广发基金的盈利情况而言，该公司今年将拿到一个厚厚的红包———要知道，G烽火在此间的原始投入累计不过2000万元。

　　G美的(资讯 行情 论坛)———增持易方达不吃亏

　　同样值得期待的还有G美的。易方达基金公司马上就会发行一只股票型基金，按照当前新基金发行的惯性，几十亿份的规模应该不在话下。去年易方达基金管理费收入已经达到2.8亿元，位列所有基金公司第4名。

　　虽然G美的去年年报没有披露具体获益情况，但从G美的对易方达股权进行的第二次收购来看，增持价格接近每股4元，较之易方达基金注册成立之时，溢价幅度不小，如今即25%股权在手，G美的应该笑得很开心。

　　G深机场(资讯 行情 论坛)———得益南方基金扩张

　　当然，除了G美的之外，手中握有香饽饽的还有G深机场，持有南方基金股权30%。后者作为2005年基金公司中的管理规模龙头，今年年初刚发完80多亿份的中短债基金，年内很可能还要推出一只ETF，其规模扩张可见一斑。G深机场应能从中斩获丰厚。

　　参股新基金获得丰厚回报的上市公司并非没有先例。2004年上半年，基金发行市场同样火爆异常，也由此驶出了两只超百亿份规模的偏股型基金航母。当年中信基金首发达到121.45亿份，把大股东中信证券(资讯 行情 论坛)的年报点染得分外好看。

　　中信证券2004年报显示，截至2004年底，中信基金管理公司总资产为16557万元，净资产15000万元，全年实现净利润6192.5万元。按照中信证券持股49%计算，其得以分享到3034.33万元的投资收益，这占到中信当年净利润的近两成。

　　不过，需要看到的是，尽管最近基金新发让参股者开心了一把，但也有一些参股基金的上市公司在忍受亏损的疼痛。从基金行业整体发展情况来看，强者恒强的格局越来越鲜明，今年以来新基金的首发规模也印证了这现象：实力越强、规模越大、业绩越好的基金公司新发相对容易多了。这种“马太效应”的延伸，让许多规模小的基金公司始终处于亏损当中。

　　以业内常规观点，3000万元是基金管理公司的盈亏平衡点。基本而言，股票基金规模处于20亿份以下就很难实现盈利了。如此，像去年底最小的天弘基金管理规模仅有2.55亿份，参股26%的漳泽电力(资讯 行情 论坛)自然只有继续痛苦下去。参股巨田基金的中信国安(资讯 行情 论坛)，参股东方基金的G宝硕和G原水或许也是感同身受。