股市震荡债市止跌 配置型基金业绩持续向好

　　上周，配置型基金整体继续表现活跃，实现了较快的收益增长。64只配置型基金全部实现净收益，周算术平均收益率达到3.2072%，维持了几周来的良好表现。其中，东方精选混合型(400003)以 10.3%的周收益率排名榜首，招商先锋(217005) 周收益率为7.6%，排名第二。上周表现较好的多为前段时间排名中游的基金品种，而重仓有色金属板块的品种则随着该板块的由升转跌而大幅走弱。

　　上周，经过节后两市股指出现了飙升之后的高位震荡。上证指数收盘1659.55，较前一交易周上涨3.54 %，但周二、周三、周四均出现了大幅的震荡，股指上周的上涨也是基本到周五才全面收复失地。总体来看，上周股市的震荡中还是以获利筹码的了解为主，中线走势并未看坏。上周五的盘面显示，深沪两市封至涨停的股票家数超过50家，跌停亦明显减少，市场局面再次被多头掌控，显示持续近三天的震荡整理已告一段落。

　　从目前的股价指数技术状况看，续创新高概率较高，但在千七附近将面临考验。绩优品种的补涨和资产价值重估成为了行情目前运行的新趋势。所以，只要大盘量能不出现大幅萎缩，热点的持续活跃，及众多外围资金借机入市将对股市形成较强支撑。预计大盘在IPO实施之前将会继续上行，甚至在IPO之后的一段时间大盘依然还会维持震荡上行格局。中级调整往往出现在单纯依靠资金动力已经不足以推高大盘，而必须依靠重大利好消息出台刺激市场的时候，故目前盘面还不符合以上特征。

　　债市方面，上周企业债指数出现了几周来较为明显的止跌反弹。国债指数较前一周涨0.027%，基本持平；而企业债方面则上涨0.134%。但债市的成交量并没有出现明显的回升，显示市场对于债市还是相对谨慎，入场进货的态度并不积极。

　　上周三央行对部分银行定向发行了1000亿元央票，虽然受此影响，债市的资金供应量将有所下跌，但对目前宽裕的流动性并没有带来实质性的打击，当日回购利率不升反降，主要是源于短期政策面明确所带来的利空出尽效果。但是，未来几个月CPI的发弹幅度和信贷增速，依然受到债市的强烈关注，一旦增速居高不下，央行或许会采取更加猛烈的紧缩措施。债市已经感受到了紧缩政策"迫近"的脚步。

　　总体来看，在大量减持债券投资比例后的配置型基金的收益已经基本与股指表现趋于同步，后市基本可以参照

股票型基金的投资策略对其进行操作。