中小板股票基金ETF推出 为个人理财带来福音

　　证券时报记者　李清香

　　华夏基金最近推出的中小板股票基金(ETF)，以中小板指数为跟踪基准，满足了投资者参与中小企业板行情的需要。中小企业板的高成长性、高流动性，ETF的指数化投资、低成本、买卖方便的特点，将使得中小板ETF为个人理财带来福音。

　　中信证券胡浩认为，中小板股票吸引力巨大。据他分析，中国的国民经济和资本市场将长期快速增长，中小企业则处于经济增长的前沿，它所具有的经营优势和成长潜力，使得中小企业板块成为投资者关注的重点板块。

　　首先，深中小板指数走势强劲。从海外

股票市场的发展情况来看，普遍存在“小盘股效应”，即投资小盘股票的长期收益高于市场平均水平和大盘股，这尤其体现在经济成长较快的时期。从1926年到2002年的76年间，美国小盘股指数平均年收益率达11.7%，明显高出S&P500指数平均收益率。国内的情况同样如此。从2005年5月18日至2006年5月18日，深中小板指数走势明显强于大盘，累计上涨84.61%，同期上证指数上涨46.63%，深证综指上涨48.81%。而且，它与其他指数收益率的相关性非常低，相关系数位于0.6-0.7之间，反映中小企业板具有独立的走势。　

　　其次，中小企业板成长性好、盈利能力强。中小板企业多来自东南沿海等经济发达地区，活力十足。它们大部分为各细分行业中的优势小公司，具有创新意识和开拓精神，正处于企业发展的初期阶段，成长性远远高于已经成熟的大中型企业，盈利能力也具有相对优势。以2005年年报的数据来看，中小企业板的平均主营业务收入增长率为34.6%，平均主营业务利润增长率为29.4%，均高于同期上证A股和深市A股。

　　从中小板ETF的产生及用途来看，ETF指数基金，全称交易型开放式指数基金，它以股票指数为投资对象，采取完全复制跟踪指数的投资策略，其交易价格、基金单位净值走势与所跟踪的指数基本一致。投资者既可以在交易所如股票一样买卖(买卖ETF便等于买入该指数基金所包含的一系列股票)，也可以如

开放式基金一样进行申购和赎回(只不过申购和赎回的工具为一篮子股票)。投资者可以利用ETF进行多种投资活动，既可以进行长期投资，也可以进行短期的套利，还可以将其作为资产配置的重要工具。

　　投资中小板指数，既能分享中小板高速成长带来的收益，又可以大大降低个股的风险。　

　　2004年末，华夏基金推出了国内首只ETF产品———上证50ETF，从此揭开了国内发展ETF产品的序幕。中小板ETF的推出，将扩大ETF家族的覆盖范围，为投资者提供新的指数化投资工具。