银华优质增长 锁定优质增长公司

　　中信证券　胡浩

　　银华优质增长基金为银华基金管理公司发行的第6只开放式基金，定位于股票型基金。它以中国长期稳定的经济增长为背景，投资于具有优质增长特性的上市公司，追求基金资产的长期较快增值。

　　强劲的公司实力

　　银华基金管理公司成立于2001年5月28日，至今已有近5年的历史，管理资产规模超过100亿元。旗下共管理1只封闭式基金和5只开放式基金。通过5年的锤炼和积累，银华基金公司建立起一只高水平的投资团队，由石松鹰、陈秀峰、蒋伯龙、许翔等组成的投资决策委员会战斗力较强。从过去5年来看，银华基金公司旗下基金整体业绩突出，银华优势(资讯 净值 论坛)和银华道琼斯88等长期获得中信证券、晨星、银河等基金评级机构4星以上评级，银华道琼斯88更是多次获得5星评级。今年以来，银华优选(资讯 净值 论坛)、银华道琼斯88和银华优势分别实现65.12%、56.27%和41.73%的净值收益，挣钱效应非常明显。

　　定位于股票型基金

　　该基金定位于股票型基金。一般情况下，股票资产投资比例范围为60%-95%(股票投资比例一般维持在80%左右)，除股票资产以外的其他资产投资比例范围为5%-40%。

　　锁定优质增长公司

　　目前，我国经济正处于城镇化进程加快、居民消费结构升级、经济全球化和工业化推动的产业结构升级的过程中。经过前期的宏观调控后，我国经济进入了持续稳定发展阶段，在未来较长时期内将保持稳定、良好的发展趋势。

　　在宏观经济长期增长的大背景下，优势企业将从中获益并得到快速增长。该基金将投资对象锁定为具有“优质增长性”的上市公司，以分享中国经济成长带来的巨大投资机会，其核心理念就是“优质增长是超额收益的实质性驱动力”。

　　科学有效的选股流程

　　企业增长可以区分为不同的类型和阶段，不同类型和阶段的增长对股票价格的驱动具有不同的效力，该基金的目标是寻找具备优质增长特性或者处于优质增长阶段的企业。根据多年的投资实践和研究经历，该基金引入“企业生命周期”和“同宏观经济的联动”两个指标，将企业增长划分为以下五种类型：超常增长/反转类、增长—稳定类、增长—周期类、成熟—周期类、成熟—防御类。该基金认为，前四类增长方式或者增长阶段，能够形成股票价格的实际上升动力。

　　该基金首先甄选出那些具备“优质增长性”的上市公司，然后遵循“基本面—估值—市场预期”的分析逻辑，依次分析基本面、估值和市场预期，给予相应股票以不同的投资评级，形成基金的基础股票池。基金经理将以此为基础，根据分散化原则和风险管理要求，构建相应的投资组合。

　　该基金的选股思路清晰，紧抓中国的经济发展特征及股票市场的运行特征，能够发现具有成长潜力的股票。

　　国际化的风险控制机制

　　良好的风险控制能力是股票型基金追求高收益的守护神。该基金采取国际通行的风险管理方法对风险进行识别、测量和控制，利用Barra多因子模型优化投资组合，以将投资风险降低到最低程度。

　　综上所述，可以看出银华优质是一只定位于中高风险、追求长期较快增值的股票型基金。看好中国长期经济增长潜力、具备较高风险承受能力的投资者可以选择该基金。