强者游戏上演 基金加速抢筹欲饮海外募集头啖汤

　　本报记者 易非 深圳报道

　　在A股行情似火、股票方向基金销售二次井喷的时候，基金业对到海外发行基金也满怀憧憬。这项业务有望成为继专户理财、企业年金业务之后，中国基金业的第三块兵家必争之地。

　　基金抢饮头啖汤

　　有关人士透露，多家基金公司在新产品的申报中，已经做好了境内外同时募集的产品方案，正在等待监管层的意见。

　　在这场抢饮海外募集头啖汤的“暗战”中，部分合资基金公司在其外方股东的支持下，显得尤其积极。此外，积极运作者还有那些本土基金公司的先行者，其在基金投资管理上已经建立了良好的基础，资产管理规模较大，寄希望通过国际化进一步强化自己的领先优势。值得注意的是，国内的一些基金管理公司对于这一点还没有太多的设想，看来这似乎又是一场强者之间的游戏。

　　有关人士分析说，基于合资基金公司雄厚的外方股东背景，所以他们在海外募集基金方面有着相当明显的优势，而且他们推进此项业务的动力也明显高于国内基金管理公司。多种迹象表明，现在国内合资基金的外方股东所争取的新批QFII资金额度有很大规模是直接投资于其旗下的合资基金，这也为他们之间的合作开了先河。当合资基金公司一旦获批在海外直接募集基金，其外方股东肯定将扮演更为直接的角色。

　　募集方式待斟酌

　　“我们所希望的基金海外募集是直接到海外去发行。”某基金公司产品设计人员向记者表示。现在，国内基金所进行的海外募集属于曲线性质的海外募集，即争取QFII将额度投资于

开放式基金，这也是基金海外募集在目前情况下唯一的合规方式，因为目前中国还没有实行资本项目开放，境外资金进入境内股市的额度和形式受到严格限制。

　　记者在采访中了解到，国内基金公司人员对于在海外直接募集，比较充满信心。因为，中国A股正处于大牛市的起点，股改的补偿降低了市场估值，A股股价存在上升空间；

中国经济长期向好的趋势日益明朗，中国GDP将能保持8%～9%的增长，是全球增长最快的经济体；人民币将持续升值，对权益市场的长期利好作用远没有深入展开。这一切都决定了A股作为新兴市场，未来完全有可能成为全球最佳投资市场。他们也同时看到，巴克莱的A股ETF、汇丰的中国概念基金、富通的“扬子基金”等中国概念的基金都受到了海外投资者的追捧。

　　尽管守着块风水宝地，但如何去到海外把基金产品卖出去，是个大问题。基金分析人士表示，基金公司在海外直接募集，比较行得通的方式只有定向发售给特定机构或者与海外金融集团联合销售，不可能在境外成立独立的公司运作。据记者了解，目前相关基金公司设计的海外募集方案也不外乎是这两种方案。“这是最现实也是唯一的方式，境外销售是一个非常复杂的问题，比如说当地的法律与监管，当地客户的口味与偏好，还有他们对国内基金公司的了解等，都决定了国内基金公司要想在海外单打独斗是相当困难的。”某基金分析人士如此说。