股市高度亢奋期 尴尬新基金寻找建仓双赢方案

　　业内人士认为，对于新基金来说，建仓兄弟基金的重仓股在目前来说或许是风险较小、收益较大的双赢方案之一。因为买入这些重仓股不仅使得兄弟基金持有的股票价格上涨从而增加相应基金净值，同时也是较为稳妥的一种避险办法

　　本报记者 刘瑛 发自上海

　　日前有近300亿元资金融入到新发的偏股型基金中，规模最大的为广发策略优选基金。最新的消息显示，刚刚首发结束的广发策略优选基金的募集规模在180亿份左右。广发基金一人士表示，虽然募集已经结束，但是目前还未发布基金成立的公告，受相关法规约束，还不方便透露具体规模。

　　在目前股市高度亢奋阶段，新基金建仓也相应处于尴尬期，此时建仓不可避免为他人“抬轿”，特别是对于大型基金来说，转身相对迟缓，它们能摆脱传统宿命吗?

　　2004年，市场曾出现过若干首发规模在50亿份以上的偏股型基金，但是它们建仓期同样正逢股指高点，随后均未能及时逃脱当时市场的系统性风险。这种情况一直延续到现在。国泰君安证券研究所的基金分析师陆晓栋表示，在2006年基金一季度报中，也可以看出规模较小的基金收益率显著高于规模大的基金。

　　《第一财经日报》就如何建仓问题征询了广发基金副总经理朱平的看法，在朱平的带领下，2005年广发基金的投资业绩在基金业内独占鳌头。

　　沿袭机构投资者的一贯传统和相关信息披露规定，朱平没有透露具体的建仓策略和建仓标的，他只是称，会严格依据基金公告中的相关条款买入

股票。

　　但是朱平对新基金能够帮助投资者带来收益充满信心，他还表示，在6个月后新基金的股票仓位一定会在30%以上。

　　该新基金的资产配置比例为：股票资产的配置比例为30%~95%，债券资产的配置比例为0~65%，权证的配置比例为0~3%，现金或者到期日在一年以内的政府债券大于等于5%。该基金的建仓期为6个月。

　　银河证券基金研究中心的分析师王群航对此表示，上限95%，可以帮助此基金在股票市场的牛市行情中充分获利；下限30%，可以帮助此基金适当时候有效规避风险。这种设计方法为新基金提供了相当灵活的投资运作空间。

　　业内人士认为，对于新基金来说，建仓兄弟基金的重仓股在目前来说或许是风险较小、收益较大的双赢方案之一。因为买入这些重仓股不仅使得兄弟基金持有的股票价格上涨从而增加相应基金净值，同时也是较为稳妥的一种避险办法。但广发基金的这只新基金是否会建仓此前广发基金的重仓股呢？统计广发基金旗下基金2005年年报，在2005年底，广发基金持有G厦钨(资讯 行情 论坛)(600549.SH)10.6%的流通股，持有G宝钛(资讯 行情 论坛)(600456.SH)10.7%的流通股，持有山西汾酒(资讯 行情 论坛)(600809.SH)的流通股也接近10%。但是广发新基金买入这些股票的比例可能还会受到“一家基金管理人管理的全部基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%”的限制。

　　而一些流动性较好的蓝筹也是新成立基金的必须选择。目前包括G 宝钢(600019.SH)和G 长电(600900.SH)在内的一些传统蓝筹股出现了复苏的迹象，这和各家基金公司的新基金开始建仓不无关系。

　　一市场人士还表示，首批股改公司锁定的限售第一批流通股将很快会上市，新的融资也已开闸，所以大基金并不缺少建仓标的。