机构资金入市 关注封闭式基金中高折价品种

　　□ 国盛证券 王剑

　　目前机构投资者主要有证券投资基金、社保基金、保险类基金、QFII、证券公司、信托公司、财务公司、企业年金等，可以从机构持股的规模来判断机构的操作意向。但规模最大、最有影响力的投资基金由于是依靠多数散户进行申购来决定规模的，因此很难体现基金经理自身的操作理念。这里先分析其它的机构持股市值变化，从而判断机构投资者的操作 方向，根据现有的数据，主要来分析2006年第一季度的持股市值变化情况。

　　就QFII的情况来看，该类机构目前已经成为较有影响力的投资者，整体规模不断扩大，但在初期其投资的主要领域是债券等风险性较低的品种，其操作风格非常的稳健，也代表了国际成熟资金的操作理念。今年第一季度末期境外机构投资者持有170只个股，持股的市值为183.95亿元，与去年年底相比，持股数增加了38只，持股的市值增长了79.9亿元，表明境外投资者有大举建仓的动作。而

社保基金一季度末期的持股数为236只，比去年年底增加26只，持股市值为123.93亿元，增长44.6亿元。保险基金一季度末期的持股数量为84只，增加6只，股票市值为70.87亿元，增长34.45亿元。其它的券商、信托、财务公司等机构的持股市值都有增长，这表明在第一季度，机构是最为坚定的做多群体，在市场成交萎缩，一般资金撤离的情况下，成功攻克了1300点，展开了一轮新的行情。

　　而随着市场的走好和基金操作的成功，也吸引了越来越多的资金进行申购或者委托资金操作，如4月17日马钢与南方基金公司签定

企业年金合同，5月11日南方基金公司再度与淮北矿业签定了年金委托投资管理合同。此外，海富通基金管理公司与亚泰集团(资讯 行情 论坛)、易方达与北京的企业也都先后签定了年金的管理合同，由此可见各类资金都在加大进入市场的力度。虽然目前没有股票基金规模变化的数据，但其规模不断扩大是不争的事实，除了被大量申购之外，许多新发行的新基金都得到了热捧，规模不断扩大，其中广发策略优选混合基金还提前结束募集，资金进入市场的热情不断高涨。

　　对于目前的基金选择，首先建议关注封闭式基金，今年以来封闭式基金的整体表现不仅落后与同期股票市场的表现，同时还落后于封闭式基金净值的表现，折价率依旧较高，有多只基金的折价率在40%以上，具有巨大的投资价值，建议主要关注基金汉盛(资讯 行情 论坛)、天元、普丰等大盘高折价率的基金品种。其次是那些净值表现突出的基金，包括易方达、广发、上投摩根、银华旗下的各种股票型基金，它们对市场显然有着更好的理解和把握，业绩更加突出，是值得关注的品种。