基金指数表现弱于多数股指 封闭式基金即将发力

　　国盛证券 王剑

　　回顾今年以来，市场股指从稳步上涨到加速拉升，各类指数都有极大的涨幅，截止到2006年5月15日收盘，沪市综指上涨了43.325%，沪市上证50指数上涨36.364%，上证180指数上涨44.243%，深市成指上涨52.208%，深市综合指数(资讯 行情 论坛)上涨45.998%，深证100指数上涨54.571%，中小板指数上涨45.185%，沪深300指数上涨46.42%。而同期沪深两市的 基金指数(资讯 行情 论坛)分别上涨了38.67%和37.95%，可以看出除了上证50指数外，基金指数表现弱后于多数的指数，基金价格明显落后于股票市场。

　　而同期封闭式基金多数的净值表现强劲，今年截止到上周五(5月12日)，基金汉博(资讯 行情 论坛)、久嘉、安久三只基金的净值增长率都在50%以上，净值增长率超过40%的也有10只，有一半以上的基金净值表现强于同期的价格上涨幅度。因此，封闭式基金整体的折价率依旧居高不下，没有因为市场的上涨而回归到合理的位置，即使是在本周一市场再度大涨的基础上，按照上周五的净值，仍有13只封闭式基金的折价率高于40%，投资价值非常的突出。

　　所以，可以看出在现阶段，封闭式基金是少数具有明显投资价值的群体，特别是在股价大幅上涨之后，这种投资机会就显得格外突出。实际上封闭式基金也出现了启动的迹象，5月15日沪深两市基金指数分别上涨了4.84%和4.70%，高于沪市综指的3.82%和深市成指的4.43%，表明了封闭式基金出现了补涨的走势，并且盘中来看，基金汉兴(资讯 行情 论坛)和基金开元(资讯 行情 论坛)都已经涨停，基金天元(资讯 行情 论坛)、兴华、金鑫等涨幅都在8%以上，已经呈现明确的拉升势头。

　　就具体参与的品种而言，有两类基金值得关注，一类是净值表现强劲的品种，如基金汉博、久嘉、安久、久富、普瑞、鸿阳、鸿飞等，这些基金的净值在今年以来都有突出的表现。还有一类就是折价率居前的大盘基金，主要有基金同盛(资讯 行情 论坛)、裕隆、兴和、丰和、景福、通乾、天元、银丰、汉盛等，它们的折价率都在40%以上，价值被明显的低估，后市市场还将以上升为主，这些基金的净值还有上涨的空间，而市场的活跃一般都要求其折价率降低，因此其未来价格的上涨幅度应强于净值的表现。

　　笔者认为，基金净值的表现存在轮动性，今年行情是有全面上涨的特点，部分基金拥有股改停牌个股，因此净值表现相对落后，所以依据以往净值的表现来选择基金准确性并不会理想。相对而言，高折价率的基金则是现实的价值低估品种，有着降低折价率的要求，并且今后一段时间净值还有上涨的空间。特别建议关注那些持有大量正在股改停牌的封闭式基金，一旦复牌净值有较快的增长可能，如持有大量中国联通(资讯 行情 论坛)的基金安顺(资讯 行情 论坛)、银丰、汉盛和汉兴，持有雅戈尔的基金开元、天元、兴和和鸿阳等，目前均可择机盘中介入。总之，封闭式基金是短期风险小、价值大的群体，应及时介入。