偏股型基金绩效领先 世纪优选周净值增长19.8%

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　“红五月”行情有一个良好的开门红，一周内连克两大整数关。周末，沪市综指收于1602.83点，周涨幅为11.29%；上证50指数收于1050.95点，周涨幅为8.97%；深市综指收于389.75点，周涨幅为10.12%；深证100指数收于1350.09点，周涨幅为9.62%。股票市场整体全面强势上涨的行情走势，为以股票市场为主要投资方向的基金提供了大量的创造收益的机会 。上证国债指数(资讯 行情 论坛)、企债指数(资讯 行情 论坛)分别收于110.17点和119.71点，国债指数继续上涨了0.17%，企债指数继续下跌了0.32%。相比之下，债市的总体走势不好。

　　总体来看，广发、易方达、银华、天治、上投摩根、景顺长城、大成、长城、南方、华夏等公司旗下基金上周的绩效情况较好。各类型基金的详细绩效表现情况如下。

　　一、股票型基金

　　股票型基金上周的平均周净值增长率为9.38%，全体基金的净值增长，总体绩效情况良好。国联安德盛精选、广发小盘(资讯 净值 论坛)成长、广发聚丰、景顺长城内需增长的绩效表现领先，周净值增长率分别为14.92%、14.91%、14.87%和12.96%。国联安德盛精选上周业绩高达14.92%，最近一个月以来其净值增长率达到27.85%，在股票型基金中名列第4名。

　　国联安德盛精选是国联安公司旗下第一只明确意义上的股票型基金。该基金的基金经理是李洪波先生。2006年第一季度末，此基金的资产净值为2.91亿元，资产总值是3.69亿元；股票投资金额为2.57亿元，占基金资产总值的比例为69.63%；债券投资金额为0.31亿元，占基金资产总值的比例为8.45%；银行存款及清算备付金合计为0.57亿元，占基金资产总值的比例为15.45%。金融、石化和机械设备行业是这只基金投资的重点。

　　该基金经理认为在人民币升值的大背景下，资本市场的制度性变革时的流通股东和非流通股东的利益高度一致，而股权激励等制度的设计也使经理人开始感受到资本市场的约束和激励。经济背景和制度性变革将使股票市场出现巨大的投资机会。

　　二、指数型基金

　　指数型基金上周的平均周净值增长率为9.59%，全体基金的净值全部增长，总体绩效与基础市场基本持平，周净值增长率领先的基金有银华88(资讯 净值 论坛)、长城久泰(资讯 净值 论坛)300、融通深证100，周净值增长率分别为11.77%、11.00%和10.97%。万家180近期有较为明显的绩效好转，今年以来的净值增长率已经开始在同类型基金里排名第四位。

　　在指数型基金中，净值增长最快的还是要数银华88。银华88的投资目标是运用增强型指数化投资方法，通过严格的投资流程和数量化风险管理，在对标的指数有效跟踪的基础上力求取得高于指数的投资收益率，实现基金资产的长期增值。此基金力求将份额的净值增长率与标的指数增长率间的年跟踪误差控制在6%。

　　道琼斯88指数今年以来的涨跌幅度大约是26%左右，而今年以来银华88的净值增长率达到61.95%，远远地高于标的指数的涨跌幅度。从收益角度来看，银华取得很好业绩，但从指数投资角度来看，又偏离基准指数过多。银华88的良好绩效表现已经使得它更具有股票型基金绩效特征，因此，对于这样的基金，我们不妨将其作为一只绩效表现良好的股票型基金来看待。

　　三、偏股型基金

　　偏股型基金上周的平均净值增长率为9.66%，全体基金的净值增长，总体绩效情况在各类基金当中最好。上投摩根中国优势以17.26%的周净值增长率领先，是上周市场中绩效表现最好的基金，偏股型基金里其它周净值增长领先的基金还有华夏红利(资讯 净值 论坛)、大成精选(资讯 净值 论坛)增值、南方稳健(资讯 净值 论坛)成长、汇添富优势(资讯 净值 论坛)精选等。其中南方稳健成长和和华夏红利近期业绩大幅度提升，进步明显，值得密切关注。

　　上投摩根中国优势的基金经理是吕俊先生。2006年第一季度末，此基金的资产净值为14.94亿元，资产总值为15.68亿元；股票投资市值为13.93亿元，占基金资产总值的比例为88.85%；银行存款及清算备付金合计1.13亿元，占基金资产总值的比例为7.21%。金属非金属、机械设备仪表业、采掘业是此基金重点投资的三大行业。

　　该基金经理认为，中国制造的机器设备将很快到达世界的每一个角落，产能过剩只是暂时现象。另外，资源稀缺的问题日益严重。过去一百年，地球上大部分人口消耗的资源非常有限。但这个现象必将由于中国和印度经济发展水平的提高而迅速改变。资源价格上涨的趋势不可忽视。如果资源稀缺性被更充分地认识到，目前的估值水平无疑内含了非理性的担心。

　　四、股债平衡型基金

　　股债平衡型基金上周的平均净值增长率为8.57%，全体基金的净值增长，总体绩效表现情况良好。新世纪优选分红、华夏回报、东方龙(资讯 净值 论坛)分别以19.81%、14.28%和12.38%绩效领先。上述基金当中，新世纪优选分红一周的净值增长率达到创记录的19.81%，这在基金行业的历史上是非常罕见的。

　　新世纪优选分红是一只混合型基金，投资目标是有效地控制风险，实现基金净值增长持续地超越业绩比较基准并提供稳定的分红。该基金的基金经理是蒋畅先生。2006年第一季度末，此基金的资产净值为1.41亿元，资产总值为1.51亿元；股票投资市值为1.12亿元，占基金资产总值的比例为73.78%；银行存款及清算备付金合计0.24亿元，占基金资产总值的比例为15.94%；债券投资市值为0.14亿元，占基金资产总值的比例为9.35%。

　　该基金经理认为，股票仓位将随其估值安全边际的上升而上升，对债券市场依然保持谨慎，但可进入银行间市场寻求更高短期无风险收益率。对于具体投资品种的选择，仍然坚持通过绝对估值和相对估值的比较(同行业不同股票比较，与其他行业比较，与国际股市同类股票比较)优选最有估值优势和分红潜力的行业和股票，并只给具有较大估值安全边际的品种以较大投资权重。

　　五、偏债型基金

　　偏债型基金上周的平均净值增长率为4.45%，总体绩效情况好于前周，8只基金的净值全部增长。拉动此类基金绩效整体上升的“功臣”是天治财富(资讯 净值 论坛)，周净值增长率高达8%，其今年以来已经取得了28.77%的收益，列此类基金当中的第一位。其它周绩效表现较好的基金还有兴业可转债、湘财荷银风险等。

　　六、货币市场基金

　　上周末，货币市场基金的总体绩效表现情况继续较好，27只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益，即它们共同的业绩基准，仍然不失为较好的现金管理工具本色，整体业绩回报情况较好，其中，七日年化收益率指标超过2%的基金有9只。货币市场基金的收益有一定的走高表现，估计与近期央票的收益开始走高以一定的关联。货币市场基金以其风险极低、收益稳定的特性，正在逐渐被市场所认识，是每一位理性的投资者都应该密切关注的投资品种，适合大家将其或作为规避风险的有效工具之一，或作为个人

理财产品中重要的配置品种之一。