理性看待基金分红 管理能力才是考量关键因素

　　近期，股市如火箭升空般的上涨让大多数偏股型基金赚得盆满钵满，至本周已经出现今年来累计涨幅超过60%的基金品种，目前单位净值超过1.3元的也不在少数。面对高额的投资收益，众多基金纷纷以分红的形式来回报其基金持有人，给投资者带来了确定的收益，但我们发现投资者在看待基金分红的问题上存在某些非理性成分。

　　最为普遍的一个问题是，很多投资者觉得分红越多越好。实际上多分红并不一定是 基金的最佳策略。对于具有长期投资价值的基金来讲，多分红将使投资者得到更多的现实收益，但也使投资者失去了应有的长期投资机会。而且结合目前国内基金市场的情况来看，极度频繁的分红情况的出现，往往伴随着基金赎回潮。显示该基金的投资者都在选择落袋为安，而使处于正在成长中的基金不得不被动进行基金资产配置品种的调整，从而抛售较好的股票品种而应对基金赎回，这将使该只基金后期快速增长面临明显的后劲不足的局面。

　　而有些投资者为了追求高分红而去追买净值较高的基金更是显得有些本末倒置了，只要仔细对于基金的分红状况和基金的净值来作一个比较，就能发现分红次数与净值高低不存在直接的联系。净值涨得很高，但却不分红，这是因为有些基金在合同设计时，是以优先追求净值成长的投资策略来操作的，而不是基于分红的投资策略。因此，如果要分红的话，基金经理需要把现有的获利

股票卖掉，这一方面可能会损失仍然具有成长空间的股票所带来的收益；另一方面也可能因为抛售股票的行为引起市场上一些资金的炒作，从而进一步影响到基金的净值，给现有投资者带来不必要的损失。

　　一般来讲，成长型的产品必然要追求成长，分红型的产品则必然要频繁操作以获利，两者的操作策略和选股标的都是不同的。因此，对不同投资者来说，选择也应不同。一般情况下，对于成长型产品，投资者就不能指望频繁获得分红，反之亦然。所以在是否追求分红的角度而言，投资者在投资基金品种之前就最好根据自己的投资偏好进行选择。

　　其实不管是成长型基金还是分红型基金，分不分红并不应该作为投资者认购或者申购基金的决定性理由。因为只有在基金取得持续稳定业绩的前提下，才能作为分红最大的潜在资本。所以投资者在投资基金品种时，首要应该关注的还是基金本身的品质、管理水平、长期业绩表现、公司整体实力以及市场状况。只有这样，投资者的收益才能真正有保障。如果基金分红太多，对基金持续良好运作会产生消极影响，进而影响到基金业绩，最后受损失的还是基金持有者。有的基金即使承诺了很积极的分红政策，但归根结底还要看该基金的经营业绩。如果业绩不佳，那么又谈何分红呢？

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