指数已处于高风险区域 基金重仓股进入敏感期

　　上海证券 王岸欣

　　本周最重要的特征是成交量能放得极大，沪市周成交量又创下新高，市场的多空分歧明显加大。作为行情的主力，基金重仓股在本周再次扮演了左右行情走势的力量。但本周基金重仓股的走势不能说仍然领先于大盘，上涨的个股固然很多，下跌的个股也不少且量能放得极大，说明基金主力已经在悄悄增大了出货的力度。这一点，我们可以从重仓股的涨跌 幅榜上看出来。

　　本周基金重仓股中的明星是G万华，在沉寂了多年之后，这个老“庄股”重新站上了前台，本周表现极其抢眼。G万华的走强并不能说是它的基本面有多少改善，只是说明大盘涨到如今这个地步，热点已经扩散了，冷门股也纷纷动了起来，这恐怕不是好兆头。一个明显的特点是，跌幅榜个股的平均成交量和换手率居然要高于涨幅榜个股，这说明主力基金出货的力度是相当大的，值得投资者警惕。

　　下周市场有可能会短期见顶。由于下半年再融资开闸基本已成定局，而新股恢复发行以及随之而来的“新老划断”恐怕也将提上日程，留给主力的时间不多了。一旦融资恢复，真正的威胁来自大量涌向一级市场打新股的资金，这将大大分散二级市场中的资金。

　　笔者认为，指数目前已处于高风险区域，连续出现400亿以上的日成交量，意味着顶部位置已经离我们不远，“5.19”行情结束时，沪市天量是380亿，现在的最高量能已经达到了435亿，这基本上就是一个顶部的信号了。而且由于涨得实在太快，如果行情见顶回落，未来中长期的调整幅度将是较大的。因此，就目前的操作策略而言，我建议投资者还是采取逢高减磅的规避策略，目前绝不要盲目追涨。对于基金重仓股，即便有看好的板块，目前也不应轻易介入，当前的价位已经带有非理性的色彩，重仓介入长线持有，恐怕会遭遇不必要的损失。总而言之，由于指数已经达到了一个阶段性高位，总体思路恐怕还是应该以规避风险为主。

本周基金重仓股涨幅前十名
股票代码	股票名称	本周涨跌幅(%)	最新收盘价	成交金额(亿元)	换手率(%)
600309	G万华	26.8	21.48	8.32	12.897
600583	G海工	22.932	46.96	5.2	7.713
600018	G上港	21.34	13.76	14.1	21.812
600104	G上汽	17.631	4.27	5.17	12.361
600320	G振华	17.219	19.47	13.27	13.536
600795	国电电力	13.467	7.33	6.73	16.689
000088	G盐田港	10.968	8.6	9.41	27.675
600415	小商品城	10.918	65.83	2	6.003
000858	G五粮液	10.653	12.88	27.58	23.984
600694	大商股份	8.222	37.25	2.59	4.266
注：按照基金去年三季度季报情况，本文只选取基金持股总市值前50名中的重仓股进行涨跌幅排名。 　　 数据来源：上海证券报　2006-05-13　上海证券 王岸欣

本周基金重仓股跌幅榜
股票代码	股票名称	本周涨跌幅(%)	最新收盘价	成交金额(亿元)	换手率(%)
000069	G华侨城	-14.219	12.91	6.73	9.768
000002	G万科Ａ	-9.781	6.18	30.52	16.242
000402	G金融街	-9.721	8.08	8.99	16.102
600348	G国阳	-2.966	15.05	6.39	21.266
000063	G中兴	-2.828	26.11	14.16	14.273
600036	G招行	-1.992	7.38	46.67	13.277
000983	G西煤	-1.968	7.97	13.15	29.655
600037	G歌华	-1.52	15.55	8.2	14.98
000651	G格力	-0.893	11.1	3.7	12.073
000898	G鞍钢	-0.666	5.97	8.65	15.362
注：按照基金去年三季度季报情况，本文只选取基金持股总市值前50名中的重仓股进行涨跌幅排名。 　　数据来源：上海证券报　2006-05-13　上海证券 王岸欣