博时平衡配置基金

　　中国银河证券研究中心 王群航

　　产品简介

　　基金代码：050007

　　发行时间：2006年4月18日至5月26日

　　投资目标：力争在股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度平衡配置与稳健投资下，获取长期持续稳定的合理回报。

　　投资理念：坚持价值投资理念，深入挖掘大类资产的投资价值，动态把握大类资产之间的适度配置，实现基金资产的长期持续稳定增长。

　　资产配置比例：投资组合中股票投资比例为基金资产净值的30%-60%，股权分置改革中产生的权证的投资比例不得超过基金资产净值的3%并计入股票投资比例，固定收益类证券(含转债)投资比例为基金资产净值的0%-65%，现金以及到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准：45%×新华富时中国A600指数＋50%×中国债券总指数+5%×同业存款息率

　　基金经理：杨锐先生，1972年出生，博士。1999年7月毕业于

南开大学国际经济研究所，获经济学博士学位。1999年8月入博时基金管理有限公司，任研究部策略分析师；2002年10月起兼任博时价值增长基金的基金经理助理。2004年6月起担任研究部副总经理兼策略分析师。2005年1月至2006年1月由博时公司派往纽约大学Stern商学院做访问学者。2005年6月至2006年1月在Alliance Bernstein的股票投资部门工作。

　　公司及产品分析

　　此基金的一级分类属于混合型基金，二级分类为股债平衡型基金，三级分类为灵活配置型基金。此基金的推出，丰富了博时基金管理公司的基金产品线，给投资者提供了一个更加方便的选择。

　　对于基金的投资策略主要有两种，一种是由投资者自己来做大类资产配置的选择，另一种是由基金公司来做。此基金正是属于后一种，适合基金公司宣传的“长期投资”理念。这也正好符合此基金自述的投资风格：“本基金是一只主动式管理基金”。

　　当前，股债平衡型基金的发行似乎形成了一股风潮，信诚四季红、上投摩根双息平衡、海富通强化回报等多只基金都在发行。此基金的加入，又让投资者多了一种选择。

　　此基金将主要投资于两大类资产：投资组合中股票投资比例为基金资产净值的30%-60%，固定收益类证券(含转债)投资比例为基金资产净值的0%-65%。由此可以看出：(1)此基金未来投资运作的主要特点是大类资产的波动幅度不太大，风险收益特征均为中等；(2)股票投资的最高比例为60%，恰好是股票基金的下限。

　　此基金的《招募说明书中》没有说明未来新基金的建仓期限。不过，按照此基金的资产配置比例，由于预先设定的标准非常灵活，因此将来只需要少量的股票投资就可以达到标准，从时间上来看来，按照市场的通行最宽标准———六个月以内完全可以完成。