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偏股型基金总体绩效领先 指数基金净值全部增长


http://finance.sina.com.cn 2006年05月08日 00:11 中国银河证券

  中国银河证券研究中心 王群航

  上周,股票市场行情在1400点上方经过了剧烈的振荡后终于站稳了脚跟,周末收于年内行情的最高点,为“红五月”行情奠定了良好的基础。周末,沪市综指收于1440.22点,周涨幅为1.65%;上证50指数收于964.44点,周涨幅为2.61%;深市综指收于353.94点,周涨幅为1.17%;深证100指数收于1231.62点,周涨幅为1.34%。股票市场整体全面上涨的行情走势
,继续为以股票市场为主要投资方向的基金提供了较好的获取收益的基础。上证国债指数、企债指数分别收于109.98点和120.09点,国债指数上涨了0.31%,企债指数下跌了0.22%。债市的总体走势不好。

  总体来看,广发、易方达、银华、天治、上投摩根、景顺长城、大成、工银瑞信、东方、华夏等公司旗下基金上周的绩效情况较好。各类型基金的详细绩效表现情况如下。

  一、股票型基金

  股票型基金上周的平均周净值增长率为4.29%,全体基金的净值增长,总体绩效情况良好。工银瑞信核心、湘财荷银行业、广发聚丰、广发小盘(资讯 净值 论坛)的绩效表现领先,周净值增长率分别为8.66%、8.26%、7.98%和7.01%。作为银行系基金,工银瑞信核心的绩效表现第一次走在了同类基金的前列。

  工银瑞信核心属于股票型基金中的大中盘价值型基金。该基金的基金经理是江晖先生。2006年第一季度末,此基金的资产净值为19.82亿元,资产总值是20.77亿元;股票投资金额为16.36亿元,占基金资产总值的比例为78.73%;债券投资金额为2.25亿元,占基金资产总值的比例为10.85%;银行存款及清算备付金合计为1.97亿元,占基金资产总值的比例为9.5%。批发和零售贸易业、食品饮料业、金融保险业是这只基金投资的重点。

  江晖先生认为,2006年是股票市场的转折之年,是新一轮牛市的开始。一方面,中国经济持续增长,人民币长期升值的趋势,是股市上升的外在动力;另一方面,随着股权分置改革的推进,全流通的实施,上市公司更关注全体股东利益,且随着相关股权激励机制的推出,将极大地提升上市公司在管理、生产营运等各方面的效率,从而直接推动上市公司业绩的持续增长,这是股市长期上升的内在动力。他将继续看好零售、消费品、金融、地产、能源、通讯设备等行业,重点关注那些具有核心竞争力、具备持续增长前景、管理优秀、注重股东利益的上市公司。

  二、指数型基金

  指数型基金上周的平均周净值增长率为2.68%,全体基金的净值全部增长,总体绩效表现好于基础市场,周净值增长率领先的基金有银华88(资讯 净值 论坛)、万家180、易方达50,周净值增长率分别为6.56%、3.71%和3.17%。万家180近期有较为明显的绩效好转,今年以来的净值增长率已经开始在同类型基金里排名第四位。

  不过,在具有指数型标签的基金里,净值增长最快的还是要数银华88。银华88的投资目标是运用增强型指数化投资方法,通过严格的投资流程和数量化风险管理,在对标的指数有效跟踪的基础上力求取得高于指数的投资收益率,实现基金资产的长期增值。此基金力求将份额的净值增长率与标的指数增长率间的年跟踪误差控制在6%。由于国外指数的信息披露程度有限,我们暂时无法得知道琼斯88指数的涨跌幅度,不过,参考其它国内编制的、有充分信息披露的指数的年度涨跌情况,我们可以初步得出这样的结论:银华88的良好绩效表现已经使得它更具有股票型基金绩效特征,因此,对于这样的基金,我们不妨将其作为一只绩效表现良好的股票型基金来看待。

  三、偏股型基金

  偏股型基金上周的平均净值增长率为4.86%,全体基金的净值增长,总体绩效情况在各类基金当中最好。大成精选(资讯 净值 论坛)以9.54%的周净值增长率领先,是上周市场中绩效表现最好的基金,偏股型基金里其它周净值增长领先的基金还有华夏成长(资讯 净值 论坛)、东吴嘉禾(资讯 净值 论坛)、易方达策略、宝盈鸿利(资讯 净值 论坛)、银河稳健(资讯 净值 论坛)、金鹰中小盘等。其中金鹰中小盘为近期绩效有明显改善的基金,值得密切关注。

  易方达策略的基金经理是肖坚先生。2006年第一季度末,此基金的资产净值为25.51亿元,资产总值为 26.24亿元;股票投资市值为24.13亿元,占基金资产总值的比例为91.95%;银行存款及清算备付金合计1.46亿元,占基金资产总值的比例为5.57%。批发和零售贸易业、机械设备仪表业、金融保险业是此基金重点投资的三大行业。肖坚先生对今年市场的持续向好持乐观态度。他将继续投资于各行业的优势龙头企业,与之共同分享中国经济成长的硕果。他将策略应对市场变化,做好持股的结构调整和优化调整。

  四、股债平衡型基金

  股债平衡型基金上周的平均净值增长率为3.76%,全体基金的净值增长,总体绩效表现情况良好。东方龙(资讯 净值 论坛)、长城久恒(资讯 净值 论坛)、德盛稳健(资讯 净值 论坛)分别以6.67%、5.91%和5.74%绩效领先。上述基金当中,东方龙今年以来已经取得了40.71%的净值增长率,在此类基金当中列第三位,较为值得关注。

  东方龙是一只资产配置策略十分特别的基金,股票、债券、货币市场工具这三类资产的配置比例都是最低可以为零,最高可以为95%。东方龙的基金经理是宋炳山先生和杜位移先生。2006年第一季度末,此基金的资产净值为1.55亿元,资产总值为1.59亿元;股票投资市值为1.45亿元,占基金资产总值的比例为91.13%;银行存款及清算备付金合计0.08亿元,占基金资产总值的比例为4.94%;债券投资市值为0.04亿元,占基金资产总值的比例为2.34%。由此可见,此基金正是由于采取了十分灵活的资产配置策略,以接近上限的幅度加大了股票投资的比例,才取得如此绩效。对于股票市场的后市,他们认为市场仍然会维持强势格局。

  五、偏债型基金

  偏债型基金上周的平均净值增长率为2.29%,总体绩效情况好于前周,7只基金的净值增长,1只基金的净值折损。拉动此类基金绩效整体上升的“功臣”是天治财富(资讯 净值 论坛),周净值增长率高达5.39%,其今年以来已经取得了19.23%的收益,列此类基金当中的第一位。其它周绩效表现较好的基金还有富兰克林国海收益、湘财荷银风险等。上周市场中唯一一只净值有损失的基金是南方宝元(资讯 净值 论坛),股票市场行情如火如荼、债券市场重新恢复上涨的大背景下,此基金有如此绩效表现较为令人诧异。

  六、货币市场基金

  上周末,货币市场基金的总体绩效表现情况继续较好,27只基金的七日年化收益率指标超过银行定期一年存款的税后收益,即它们共同的业绩基准,仍然不失为较好的现金管理工具本色,整体业绩回报情况较好,其中,七日年化收益率指标超过2%的基金有7只。货币市场基金的收益有一定的走高表现,估计与近期央票的收益开始走高以一定的关联。货币市场基金以其风险极低、收益稳定的特性,正在逐渐被市场所认识,是每一位理性的投资者都应该密切关注的投资品种,适合大家将其或作为规避风险的有效工具之一,或作为个人

理财产品中重要的配置品种之一。


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