LOF首度涨停溢价率超10% 跨市场套利机会乍现

　　杨磊

　　本报讯 昨日，广发小盘(资讯 净值 论坛)基金涨停，这是LOF基金首次出现涨停，基金溢价率也是首度c。

　　据悉，广发小盘基金从去年12月6日至今，该基金净值已经增长了58.8%；由于预期 近期其基金净值仍将大幅上涨，广发小盘基金成为了第一只涨停的LOF基金。广发小盘基金昨日成交量从449万猛增至1383万，大增208%；基金收盘价为1.588元，比基金单位净值1.4421元高出10.1%。

　　某基金分析师表示，广发小盘基金涨停主要有三方面原因：一是基金单位净值大幅上涨，广发小盘基金多只重仓股昨日涨停，基金单位净值上涨了2%左右；二是基金持有的部分

股票处于股改阶段，近期将复牌，市场预期这些个股将有补涨出现，这对基金未来净值有较大带动作用，广发小盘早在4月7日就因此而暂停了100万元以上的大额申购；三是广发小盘基金场内规模较小，价格容易波动。大多数基金份额都是在场外市场(基金公司或银行、券商等代销机构)交易，昨日无法立即进入场内市场交易。根据去年基金年报的数据，广发小盘基金只有26.8%的基金份额是在场内市场交易。

　　事实上，在出现大幅溢价之后，LOF基金的套利机制可望随之启动，把基金溢价率降低到正常的水平。投资者可以按照基金单位净值申购LOF基金，然后把基金从场外托管转到场内托管，或者直接把已经持有的LOF基金从场外托管转到场内托管，最后溢价卖出LOF基金，实现跨市场套利。而投资者的这种套利行为可以起到降低LOF基金溢价率的作用。