基本面支持指数上涨 深100ETF上市折价即可买入

　　本报记者 吴铭 深圳报道

　　易方达基金投资部林飞日前在深交所主办的“指数分析研究及指数产品投资讨论会”上表示，深证100ETF是配置深市首选交易性工具，今日上市交易后，将增强深证100指数的流动性，上市之初更可能给投资者带来折价买入机会。

　　林飞在分析ETF上市可能产生的影响时指出，从上证50ETF上市情况看，首日折价幅度大部分在0.3%至0.7%之间，对于看好深证100后市走势的投资者，如果因为市场初期短期供需失衡出现一定的折价，选择该时点购入ETF份额，将是风险相对较低的买入机会。

　　快速建仓显成效

　　据介绍，根据对市场的判断，以及考虑到成份股更换期、股改进程等因素，易方达深证100ETF以均衡建仓为主要思路，确定了较为快速建仓的策略安排，合理把握了流动性许可范围内的建仓节奏安排。业内人士亦透露，因为ETF份额可用股票换购，深证100ETF原持有40%的股票，故只动用了30亿资金购买股票，从而较快完成建仓工作。

　　据林飞透露，易方达深证100ETF于4月14日对基金份额进行了折算。根据深证100P(价格指数)点位1119.4，与之相对应，折算后深证100ETF单位净值定为1.119元，相对于原来的ETF单位净值1.063元，基金份额由原来的51.57亿份折为48.97亿份。实际上，这一新的单位净值仍只代表了6.3%的净值增长幅度。

　　基本面支持指数上涨

　　易方达方面判断，目前扩容预期已被市场消化，再融资与IPO有拉高市场估值的可能性。从出口及GDP数据来看，宏观经济依然强劲，虽有再次调控的可能，但由于背景不同，政府采用非行政手段的可能性较大，而不再会有2004年

宏观调控可能带来的冲击。

　　林飞指出，从指数层面看，目前深证100成份股中依然有较多估值偏低的成份股，包括盐湖钾肥(资讯 行情 论坛)、中联重科(资讯 行情 论坛)等。深证100指数当中钢铁股比重比较高，而钢铁行业复苏有望成为下一轮市场热点。虽然目前指数已有一定幅度的上涨，但目前指数市盈率为13倍，仍处于历史估值相对低点，也略低于其他同类成份股指数。

　　另一方面，深证100ETF的含权预期，也为投资者分享深市整体上涨、获取核心成份股下一阶段股改支付对价提供了机会。据林飞介绍，目前深证100成份股中，处于股改进程及未展开股改的公司有36家，占指数权重为30.38%，包括云南白药(资讯 行情 论坛)、现代投资(资讯 行情 论坛)、中联重科、盐湖钾肥等核心成份股。