上投摩根中国优势基金：投资风格敏锐而果断

　　前周股市表现良好，上证指数较前一周上涨3.44%。股票型基金中的绩优品种上投摩根中国优势基金(375010)继续表现强劲，其净值已经达1.4562元，周净值增长达7.52%，稳居开放式基金净值增长排名首位。

　　以下，我们将对上投摩根中国优势基金作一个全方位的剖析来给对该只基金的感兴趣的投资者提供一个参考的依据。

　　上投摩根中国优势基金是上投摩根发行的第一只基金，成立于2004年9月15日，目前该基金总份额为12.68亿份，属于中等规模的股票型开放式基金。

　　该基金投资目标是在以长期投资为基本原则的基础上，通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，将战略资产配置与投资时机有效结合，精心选择在经济全球化趋势下具有国际比较优势的中国企业，通过精选

证券和适度主动投资，为国内投资者提供国际水平的

理财服务，谋求基金资产的长期稳定增值。 　

　　成立以来，该基金表现一直处于上游水平。在2005年上半年的股票调整年中，排名略差，净值增长率为0.25%，在52只股票型开放式基金中排名第14；2005年下半年，净值增长率为11.04%，在59只可比基金中排名第7；2006年第一季度，净值增长率为24.98%，在75只可比基金中排名第6；2006年以来，净值增长34.70%，位于75只可比基金的第4位。从排名来看可以说是逐季度提升，业绩的增长正驶上快车道。 　

　　业绩的不断提升和上投摩根中国优势的投资策略和理念是密切相连的。虽然属于配置型基金，由于该基金一贯坚持的主动投资策略，在风格的积极程度上丝毫不输给任何一只股票型基金。2005年，上投优势(资讯 净值 论坛)不断增仓，从一季度的60.73%一直增长到四季度的91.29%。其中股票投资的比例高达88%，这一比例已经超过很多股票型基金的水平，充分体现了上投摩根对于中国股市的看好程度。

　　从行业配置和选股来看，上投优势重仓配置了机械设备业、金属业以及房地产业，占基金净值比例分别为12.11%、10.44%和9.11%。与三季度相比，大量增持了金融保险业，而减持了交通运输仓储业。

　　从重仓股看，主要有G金融街、G宝钛、G振华(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、小商品城(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)、G中兴、G招行(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)以及海信电器(资讯 行情 论坛)。四季度是2005年重仓股调整较小的一次，可见上投优势持股心态稳定，看好的重仓股基金基本处于继续增持和锁仓之中，成功分享了本次行情收益。几大重仓股几乎无一例外的在2005年均实现了利润的高增长，可见上投摩根中国优势基金对于成长股的偏好是非常强的，这也是在牛市行情中积极的投资策略最好的运用。 　

　　综合以上分析，我们认为上投摩根中国优势基金整体的资产配置能力突出，投资策略上能灵活有效地把握市场的脉络，是一只能为投资持续创造绝对收益的优秀基金。由于持有的股票大多涨幅较大，短期面临着获利了解和仓位调整的需要，所以该基金表示将认真分析市场中被过分抛售的品种，并会择机吸纳。

　　附表 上投摩根中国优势基金与上证指数业绩表现比较 (数据截至06年4月11日)

　　             最近30日 最近90日 最近180日 最近360日 今年以来

　　净值增长率(%)  15.14   25.74     35.18     40.48    28.25

　　上证综指(%)     7.00    7.50     19.79     19.88    13.03

　　上证180(%)      5.60    9.23     17.87     11.20    13.42

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