基金大赚后买股票还是买基金 去赎回还是去申购

　　记者 韩如冰

　　这两个月的股市就像激情澎湃的赛场，无论是参与其中的投资者还是在旁观战的看客都感受到血脉赍张。一边是股市行情如火如荼，一边是股票基金的净值不断攀升，谁不想一起分享火热股市带来的收益呢？

　　尽管大盘短期面临着调整的压力，但入市的冲动依然让人无法拒绝，那么，一个普通的个人投资者，在这样的十字路口，你又应该作何选择呢？

　　选择一：做股民还是做基民

　　从中国登记公司网站公布的每日统计数据显示：深沪两地新增A股开户数量近一个月以来连续增长。从三月份以来，每天的新增开户数都在4500户以上，随着股市行情进一步向好，每一周的新增平均数都以1000户的数量级上涨，直到上周开始，每天的两地新开户数均突破一万户，最高的4月10日达到12350户。这足以证明股市已经升温，并吸引新生力量参与其中。有趣的是，新增基金开户数尽管不象新增A股开户数那样呈现线性上涨的趋势，但平均数量依然保持在4000户左右，最多的一天出现在3月14日，新增开户数达到了10322户，而这一天正是大盘高速启动的第二天。

　　受契约限制，基金必须在组合中配置一定比例的债券，因此在股市急速上涨的过程中，基金净值增长率一般跑不过股指，但这个传统规律在三月份被打破。据天相系统统计，八成以上的开放式偏股型基金净值增长率超过了同期大盘的上涨幅度。有色金属、房地产等基金重仓股都成为本轮行情中的领涨品种。可以说，基金在本轮行情中不仅找准了方向，并踏准了节拍。

　　今年3月份以来，基金的赚钱效应逐渐显现出来，偏股型基金的平均单月净值增长率都在10%以上。广发系、南方系、银华系等多家基金公司都取得了超越大盘的优势地位，而去年年底发行并建仓的多只次新基金更在本轮行情中斩获颇丰。

　　中国人理财一直喜欢亲力亲为，古语也有云：求人不如求。但面对基金专家理财的优势和股票基金不逊于指数的涨幅，还是很多个人投资者怦然心动，是自己炒股还是找专家理财，是做股民还是做基民，这是一个问题。

　　选择二：去赎回还是申购

　　按照惯例，在基金净值迅速增长的同时，基金公司的赎回压力也随之增加。与一月份基金公司面临的机构赎回潮不同的是，3月中旬以后，个人和机构的申购热情都有明显复苏，绝迹一段时间的大额客户申购开始出现。尽管总规模尚未明显放大，但已基本扭转前期净赎回的状况，相当数量的股票基金在近期获得不同程度的申购。从证监会网站公布的基金3月末数据显示，嘉实、诺安、广发、景顺等未在当月发行新基金的公司依然有着几亿以上的净申购。

　　不过，面对一些股票型基金高达30%以上的净值涨幅，仍有相当个人投资者兑现盈利选择波段操作，业绩越好赎回越多的情况再次在部分基金上出现。尽管基金面临的赎回压力各不相同，但调查显示，最高的赎回比例不到20%，远好于年初机构利用股改套利成功后大举撤离的情形。

　　多家基金公司的市场负责人士表示，对个人投资者获利后赎回并观望的心态可以理解，他们一致认为，选择此时赎回并不能排除投资者随时再申购的可能性。3月份以来，有10家左右的基金公司开始了为期一个月的持续营销活动，这些基金公司，把持续营销的主要目标都集中在自己的绩优产品，并大做业绩和费率文章。工商银行、中国银行等与基金公司合作开展定期定额业务的商业银行有关人士向记者表示，由于这项业务非常适合资金小又有长期理财需要的投资者，三月以来，开展定期定额的客户有显著增加。

　　与个人投资者形成对比的是，保险公司近期增持基金的迹象明显。在具体品种上，保险资金比较青睐业绩相对优良的股票型或偏股型基金。

　　基金理财专家建议，投资者选择申购和赎回基金在时机上有一定的诀窍。投资者在选择申购开放式基金时，要看基金重仓股中还有多少个股没有进入股改程序。鉴于近期股改个股走势明显好于其他股票，因此，没有进入股改程序并且股价没有大幅上涨的股票越多，基金近期升值的潜力也越大。而在基金赎回的时机选择上，要重点考虑重仓股的股改股刚刚复牌的几个交易日，但是考虑到基金申购和赎回的费率，投资者决定赎回基金时要特别慎重。

　　选择三：要不要忠诚

　　对于普通个人投资者而言，面对市场上存在的200多只基金的确不知道该如何去甄别和挑选。象南方、易方达、嘉实、华安等一批品牌效应好，管理规模大的老基金公司优势较为明显，在个人投资者心目中的美誉度较高，而广发、银华等一批本土新锐基金公司也正在“冒尖”。

　　2005年基金的投资能力天差地别，一些投资者曾在1700点的高位买进基金，直到今年2月方始得解套，他们最大的感触就是选对管理人的重要性。虽然在基金净值普涨的时候，选择基金的问题并不象前两年那样突出，但同类可比的股票型基金净值之间最大差距也在20%上下。于是，在几只基金中跳巢的客户也不在少数？

　　其实，每家基金公司最想拥有的就是长期稳定并有一定忠诚度的客户群，面对客户的朝三暮四，基金公司又用什么计策来挽留呢？首先是轰轰烈烈的分红潮，无论是分红频率还是分红金额都连创新高，着实让持有人感受到基金的丰厚回报；其次是推出“后端收费”，费率随持有基金时间的增长而递减。如果投资人能在持有基金超过规定期限后才卖出，后端收费可以完全免除。

　　从投资者角度来说，后端收费降低了投资成本，鼓励投资者摒弃投机思维转向长期持有投资。而个人小额投资者也通过后端收费享受到了“大户”的待遇。从分红到收费方式，面对基金公司在培养客户的忠诚度的种种良苦用心，你究竟选择要不要忠诚？