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(2006年一季度配置型基金季评)
2006年一季度，63只配置型基金全面上涨。据晨星(Morningstar)基金业绩排名，汇添富优势精选居于涨幅榜首位，上涨27.17%；申万巴黎盛利配置涨幅3.22%，居于榜尾。大部分基金季度涨幅超过10%，上涨超过20%的基金有8只，分别为上投摩根阿尔法、巨田资源优势、鹏华中国50、鹏华行业成长、上投优势、广发稳健增长、国泰金马稳健回报。
自开年以来，大盘延续了去年年末的上涨行情。在地产、有色金属、金融、旅游等板块的轮番走强下，大盘指数是一路高歌(期间有短期技术上的回调)，截止2006年3月31日，上证综指涨137.24点至1298.30点，涨幅11.82%；深成指报收于3516.40点，上涨22.90%。
基金指数与大盘保持了较好的配合，一季度深证基金指数上涨10.95%，上证基指上涨10.76%，分别报收于857点及930.61点。从三月10号开始，基指结束了近一个月的温和回调，在封闭式基金"封转开"消息的带动下，封闭式基金行情首先爆发；随后基金披露05年年报显示基金业绩得以改善，更是激发了市场对基金的热情，深证基指单日涨幅高达2.93%。
从基金重仓股一季度的走势来看，我们就不难理解配置型基金表现令人满意的原因。G万科A、苏宁电器、海油工程、双汇发展、大商股份、盐湖钾肥等个股一季度涨幅都超过了40%，其中G万科A涨幅居首，高达51.97%。但是，我们同时也必须认识到，基金追求高业绩同时，不得不进行调仓操作，这就意味着二季度基金重仓股下挫风险加大。
配置型基金的良好表现，部分得益于债券市场的走高整固。上证债券指数去年年末收盘于109.06点，2006年3月31日收盘110.11点，上涨1.05点。从近期国家统计局公布数据看来，物价有望继续平稳运行，由于资金面继续宽裕，预计债市第二季度不会发生转折性的行情。但央行调整准备金率的相关政策趋势还未明朗，这增加了债市未来走势的不确定性。
股市二季度初将会有技术上的调整，但调整幅度不会太大，整个二季度的走势还是会围绕千三附近震荡，债市短期维持高位震荡的格局不大会改变(除非央行突然调整准备金率水平)，据此判断，配置型基金最近几周回报率会有所下降。而且基金经理要追求持续良好业绩，必然面临持仓调整，整体而言，对配置型基金二季度的业绩持谨慎乐观态度。在震荡的市场状况中，基金管理公司、基金经理的能力显得格外重要，基金业绩的分化将不可避免。
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