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杨磊
2005年基金年报持有人情况显示，个人投资者净申购了12只偏股基金(包括股票型、混合型和指数型基金)，净申购份额只有6.83亿份；机构投资者净申购了18只偏股基金，净申购份额达到56.36亿份，是个人投资者净申购份额的8.25倍。由此可见，机构投资者成为偏股基金新增份额的绝对主力。
个人投资者2005年净赎回开放式基金有些势不可挡。天相统计数据显示，在可比的74只偏股基金中，有62只基金被个人投资者净赎回，净赎回达到191.53亿份，平均每只基金净赎回3.09亿份；另外12只基金被个人投资者净申购6.83亿份，仅为个人净赎回基金规模的3.57%。平均每只基金净申购5089万份，最多的易方达策略基金仅被净申购1.45亿份，不足平均每只基金净赎回量的一半。
事实上，大多数偏股基金主要依靠银行进行基金发行，个人投资者持有了大量基金份额，基金公司对这部分个人投资者开展的持续营销收效甚微，个人投资者的大规模净申购现阶段难以在偏股基金中发生。一位基金公司市场总监曾经表示，真正可能给基金带来大量净申购的只有机构投资者。
此外，多数偏股基金仍然被机构投资者大量净赎回，56只基金被净赎回了163.22亿份，平均每只基金2.91亿份。
天相统计显示，被机构投资者大规模净申购的偏股基金基本上都是中等规模基金。在净申购前十名中，有8只基金的规模处在10亿份至30亿份，另外两只基金分别为50多亿份规模的易方达50指数型基金，和去年年底规模达到了9.87亿份的华安配置基金。
据悉，在被机构投资者净申购规模前十名的基金中，除了易方达50指数型基金以外，其他9只基金2005年净值增长率全部超过5%，其中有4只基金净值增长率超过10%，包括去年的业绩冠军广发稳健基金。这9只基金的2005年加权平均净值增长率达到11.13%，远远超过基金业的平均净值增长率。 (证券时报)
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