基金整体先抑后扬 回调面临较大风险

　　(2006年3月股票型基金月评)

　　3月，可以说是基金的3月，也是股票型基金的3月。伴随着基金重仓股价位的持续刷新，基金净值也不断走高，涨势喜人。涨幅超过10%的有3只，业绩最好广发小盘涨幅达15.16%，随后是易方达积极成长、景顺长城内需增长，分别上涨10.46%、10.19%。57只股票型基金中， 53只上涨，涨幅超过2%的有46只， 4只下跌的基金小幅下跌。易方达基金管理公司、 广发基金管理公司、富国基金管理公司表现出众。

　　基金整体的表现是先抑后扬，自深证基金指数在3月8号探底757.62后，其后一路上扬，延续了3个星期的小牛行情，月末以857点报收，涨幅9.18%。上证基金指数表现同样精彩，较上月指数收盘876.02点上涨5.37%，收于923.06点。成交量显示了与指数的良好配合，3月29日，深基指最高摸至870.59点，基金日成交额也达到此波行情的最高点4.67亿，基金表现明显强于大盘。

　　上月，大盘指数走势与基金指数取得同步，在3月8号探底后，保持了持续上升的势头。和基金走势类似，深市指数走势强于沪市，上证综指3月31号报收于1298.30点，较前月月末收盘1299.03点微幅下跌0.73点；深证成指收盘于3606.62点，较前月指数收盘价上涨54.98点。

　　

股票型基金3月份的优异表现，归因于3月份市场行情的分化，基金重仓股的持续上涨，屡屡突破。除电力板块持续走弱外，G万科A、G海工、G招行、上海石化等等一大批基金重仓股3月走势强劲，月涨幅超过10%的股票比比皆是，G海工涨36.21%，上海石化上涨18%。

　　06年股市是个震荡市，这在众多基金经理间已经达成共识。振荡市中，对基金管理公司及基金经理的资产管理水平提出了更大的挑战，特别是股票型基金，预期收益高，风险大，预计06年基金业绩会出现较大分化。此种情况下，选择基金投资品种就显得格外重要。另外，中国市场上基金业绩有明显的短期性，业绩持续优异的基金少之又少，这就要求投资者要比较频繁调整投资组合。

　　鉴于目前市场处于政策真空期，大盘、基金指数都已达到近期高点，后期调整风险加大，建议投资者适当减少股票型基金持仓比例，换之风险小、收益稳定的投资品种，比如货币市场基金、债券型基金等。

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