封闭式基金集体走强为哪般

　　连续放量大涨 指数迭创新高

　　继3月28日大涨之后,昨日沪深两市基金指数再度放量冲高。沪市基金指数盘中冲高至941.13点,深市基金指数冲高至870.59点,双双创下近2年以来的新高。分析人士认为,长期的高折价率是 封闭式基金近期持续走强并迭创新高的基础。而封转开和2005年年报分红的预期则成为行情的推动力。

　　封闭式基金集体走强

　　昨日,沪深两市基金指数收盘分别上涨了1.56%和1.63%,创下近两年以来的新高。两市54只封闭式基金49只上涨,两只平盘,只有基金景博、基金兴科和基金隆元3只基金微幅下跌。

　　值得注意的是,昨日大盘基金的整体市场表现明显强于小盘基金。统计显示,昨日涨幅前20名的基金中,只有基金裕华和基金鸿飞两只5亿份额的小盘基金,其余18只全部为20亿份额以上的大盘基金。涨幅在1%以下的21支基金中,只有基金裕元和基金景博份额分别为15亿份和10亿份,其他19只全部为份额在8亿份以下的小盘基金。这种现象可能与大盘基金价格相对较低,而分红能力相对较强,同时,普遍折价率更高有关。

　　高折价率是走强的基础

　　封闭式基金的折价是各国市场普遍的现象。以美国为例,其封闭式基金的平均折价率通常在10-20%。与之相比,我国封闭式基金目前的折价率明显偏高。统计显示,截至昨日,54只封闭式基金的平均折价率仍然接近30%。其中,折价率在40%以上的有20只,占比接近一半。最高的基金兴和折价率达到47%。而此轮行情之前,封闭式基金的平均折价率接近40%,部分基金甚至超过了50%。较高的折价率成为封闭式基金集体持续走强的坚实基础。

　　封转开和分红预期助推行情

　　2006年11月14日,基金兴业将到期。由此,封闭式基金到期后的出路问题成为市场关注的焦点之一。分析人士表示,封闭式基金到期之后,只有清盘、转开放、延续契约三种处理方式。有决定权的基金持有人几乎不可能选择延续契约。而为了维持基金的存在,基金公司采用转开放的可能性将非常大。而目前封闭式基金折价率较高,买入后等待"封转开"存在较大的套利空间。

　　年报分红预期也是市场近期关注封闭式基金的一个重要原因。从已经披露的基金年报来看,封闭式基金的经营状况和业绩有明显好转,从而进一步增强了投资者对未来高分红的预期。

　　众多机构关注

　　根据本报记者的统计,截至3月28日公布年报的25只封闭式基金中,保险机构、QFII和

社保基金的持有比例分别为29.12%、3.32%和0.75%。与2005年上半年数据相比,后两者的持有比例分别增长1.48%和0.49%。机构特别是QFII对封闭式基金的关注,给市场带来了良好的示范效应,成为封闭式基金上涨的直接推动力。在机构带动下,游资借机煽风点火,封闭式基金的行情也就水到渠成了。