年报披露推动基金大幅上涨 大盘基金扬升在即

　　□湘财证券 曹朝龙

　　昨日，封闭式基金市场再度全线大幅上涨，沪、深基金指数(资讯 行情 论坛)涨幅分别为2.35%和2.93%，大盘基金取代中、小盘改制基金成为市场上涨的主力品种，26只大盘基金的平均市价涨幅达3.31%。

　　从基金市场的分化走势来看，大盘基金的发力上涨是此次基金行情发展的必然。今年以来，基金市场一直呈现“小强大弱”的走势格局，小盘基金随着二级市场价格的上涨，基金折价率扩大的趋势得以扭转并小幅下降。

　　然而，最近以基金重仓股为代表的G股板块持续走强，带动基金净值快速回升，在净值回升和二级市场相对弱势的共同作用下，大盘基金的折价水平却并没有得到有效抑制，部分基金的折价率甚至不断上升。截止上周末，基金鸿阳(资讯 行情 论坛)的折价率达到50.21%，基金兴和(资讯 行情 论坛)、基金同盛(资讯 行情 论坛)、基金金鑫(资讯 行情 论坛)、基金景福(资讯 行情 论坛)、基金普丰(资讯 行情 论坛)、基金通乾(资讯 行情 论坛)等6只基金的折价率也超过了48%。在此情景下，一方面，基金市场继续走强需要大盘基金良好的市场表现支持，另一方面，在封闭式基金整体折价率逐步缩小的情势下，大盘基金也有价值回归的内在要求，而那些折价水平居前的基金品种自然也就成了市场关注的重点，其中，折价幅度最大的基金鸿阳昨日涨幅也最大，达4.60%。

　　基金年报的披露是基金市场大幅上涨的另一推动因素。从已披露的部分封闭式基金年报来看，一是基金持有人的机构化倾向进一步加强，部分机构，如社保、QFII和券商集合理财产品对封闭式基金的积极增持，增强了市场的投资信心；其次，随着基金年报的披露，十余只具有现金分红能力的基金都公布了分红方案。虽然基金的现金分红比率不尽人意，但由分红所激发的投资热情最终将使得整个市场走强。每年的基金分红行情、基金同德(资讯 行情 论坛)最近分红后迅速填权并强势上涨即是例证。

　　基于股市及基金市场双方面走势的权衡，此次的基金行情尚未结束，现金分红、大盘基金的价值回归仍是市场运行的主线。然而，在机构主导格局加剧的投资环境中，随着行情的发展，基金市场的投资风险将迅速增大，投资者应重视对投资风险的控制。