股票基金有望大扩容 将助推指数成分股新行情

　　国盛证券 王剑

　　随着市场向好，股票基金发行的数量不断增多，仅仅从三月开始就先后有大成沪深300指数、长城消费增值基金、上证180ETF、国投瑞银核心企业基金、长信金利基金等先后发行。作为市场上最有影响力的机构投资者，基金的操作方向会对个股的股价定位产生决定性的影响。一旦沪市1300点被成功突破，股指将站上新的台阶，必然引发新的一轮市场个股机会 。那么，从基金的投资方向看，哪些个股的机会更大呢？

　　股票基金净值逆赎回提升

　　从股票基金的资金环境来看，今年以来，随着市场股指的不断走高，股票基金的净值增长迅猛，给基金投资者带来非常丰厚的回报，而这同时也引发了赎回浪潮。根据统计，股票型基金和配置型基金在今年前两个月被净赎回的份额超过了400亿份，其中两类基金仅在一月份受到的赎回均超过了100亿份。

　　按照以往的经验，巨大的赎回往往会引发市场的下跌走势，但这一次，市场并没有受到丝毫的影响反而继续单边走高，这是非常少见的情况。这种基金规模大幅萎缩、但市场却节节走高所反映的市场变化，是判断今后市场走势格局的重要参考信号。

　　从近期的数据分析来看，股指能够在基金实力下降的情况下走强，主要是新增的外资和民间资金填补了这个缺口，说明场外有大量的资金在参与市场，因此长期的低迷市道有望结束。而基金净值在巨量赎回下仍然上升，说明新增加的资金也遵循了基金的选股思路，参与了基金的持股，从而基金持有的股票市值不断上涨，所以基金的单位净值快速提高，不然股票和配置基金的净值也难以在规模缩小的情况下提升。

　　基金的投资理念逐渐被其它的资金认可，所以认清基金选择个股的思路至关重要。

　　股票基金有望迎来大扩容

　　一般而言，当投资者退出股票基金之后，基金净值没有受到影响、反而不断向上走高，并且从长期来看其净值还有更大的向上空间，必然就会吸引这些资金回流。至少前期在一月份退出的部分资金会重新参与，或者再度买入原有的股票基金，或者通过申购新的股票基金的方式参与，所以预计三月股票基金以及配置型基金的总份额会出现增长。而就长远来看，市场在1300点以下依旧是比较低的历史位置，在基金自身规模不断扩大的情况下，基金必然会积极地主动做多，保持较高的持股比例。

　　在经历长期的市场考验之后，一批杰出的股票基金已经涌现，部分基金公司树立了良好的市场品牌，在市场向好方向得到确认的情况下，大量追求低风险投资回报的资金，必然会进入各种基金中，使得基金面临极大的规模扩张。特别是从市场股指表现中可以看出，深市股指不断创出几年的新高，沪市指数也不断地蓄势意图站上1300点，因此股票基金被申购的可能极大，股票基金的份额有望重新进入大扩张阶段。

　　基金助推指数成分股新行情

　　而基金规模扩大必然会引发新的投资浪潮，从而掀起新的市场行情。实际上从市场表现来看，在经历了三月初的短时间调整之后，股指再度走强，而个股机会更是大量涌现。在最近的三个交易周中，涨幅居前的个股均为基金持股，其中G宝钛、G天威、G华联、广船国际、G包铝、中联重科、G三一等个股的涨幅都超过了30%，表明基金仍是市场做多的主力。不过，基金在可用资金相对较少的情况下，采取了积极调整结构、集中资金选择中小市值品种的策略，以使资金使用的效率最大化，而从目前市场反应来看，其效果是相当明显的。

　　综上所述，笔者认为当前有两类个股值得关注：

　　一是指数成分股。近期不同的指数基金陆续推出，前期易方达深证100ETF推出后，引发了深市市场的强劲表现，其中深市成指更是走势强劲。近期华安的上证180ETF基金也在设立当中，同时大成的沪深300指数基金也在成立，并且可预见今年是ETF产品的发行年，因此可以预期各类成份股将是基金参与的重点品种。建议按照构成上证180、沪深300重叠的个股，其中有股改含权的更应受到重视，如海信电器(资讯 行情 论坛)、中视传媒(资讯 行情 论坛)、中体产业、外运发展、长春燃气(资讯 行情 论坛)、长江通信、光明乳业、青岛啤酒、方正科技(资讯 行情 论坛)、爱建股份、上海机电(资讯 行情 论坛)、中科英华等。

　　二是中低市值的个股。从近期盘面上表现来看，部分市值不高的G股持续走强，此类个股多数在去年第四季度被增持，属于基金新增的品种，其中增持较多的指标股(如万科)等已经出现了强劲的上涨，那些增持数量较少、表现一般的品种，如G活塞、G亚宝、G丰原、G中鲁、G空港等，应是今后关注的潜力品种。