年报利好 封闭式基金井喷

　　江苏天鼎 秦洪

　　一直处于震荡盘升状态的封闭式基金指数(资讯 行情 论坛)昨日突然井喷，大涨2.35%，创出了917.68点的新高，而且这也是2004年10月以来的高点。那么，如何看待封闭式基金如此强硬的走势呢？

　　年报赋予基金涨升契机

　　近两个交易日正是封闭式基金年报出台的时间周期，因此，寻找封闭式基金上涨的动力因素不妨从基金年报信息中寻找。而年报信息对于封闭式基金来说，主要有两个做多诱因，一是QFII等新增资金对封闭式基金建仓的步伐依然在加快，这自然强化了市场对封闭式基金的持有信心。更为重要的是，QFII的持仓比例从2004年底的0.61%提升到2005年底的3.32%，如此规模的建仓速度，将有利于封闭式基金的继续走高，更何况，QFII的第二批60亿美元的审批速度在提速，新QFII也会将封闭式基金作为重要配置。

　　二是部分优质封闭式基金在近期公布优异年报的同时，纷纷公布分红预案，比如说基金安顺(资讯 行情 论坛)每10份派现0.56元、基金景阳(资讯 行情 论坛)每10份派现0.31元、基金丰和(资讯 行情 论坛)每10份派现0.18元、基金安信(资讯 行情 论坛)每10份派现0.29元，如此高的派现率，提升了封闭式基金的短线魅力，也就造就了封闭式基金在二级市场价格井喷的动力。

　　短期想象空间无限

　　在基金的年报信息中，还有一些为市场大众所忽略的信息，却成为敏感资金高位追进封闭式基金的理由，一是基金在年报中对未来行情的积极乐观，尤其是部分基金经理从

汇率的角度说明，目前A股市场的上涨动力并非一定来源于企业盈利的增长，汇率的变革也会推动股价的上涨，在目前A股市场估值相对合理的情况下，汇率的变革，将带来资金的流入，从而推高A股市场。那么，作为投资A股市场较为成功的优秀封闭式基金的净值自然也会水涨船高，这也是基金景阳等优质基金在近期迭创新高的动力之所在。

　　二是部分封闭式基金在年报中透露出相关信息被敏感资金演化为“封转开”的前兆，比如说基金景阳在年报中就称：“2006年、2007年将是本基金存续的最后两年，根据和主要投资者沟通的结果，我们将在未来两年的投资中强化绝对收益的意识。我们认为，相对排名只是一种低层次的竞争，真正的投资应该时刻地为基金份额持有人的利益着想，让投资人得到实实在在的回报。”

　　这样的话语在

开放式基金的年报里可能没有特别之处，但放在封闭式基金，尤其是即将到期的封闭式基金里，“绝对收益”在一定程度上向市场暗示了在未来两年内，其将放弃对短期追逐，转而挖掘未来两年内能够大涨的潜力股，以期在两年期满时给投资人更高的回报。看来，封闭式基金的出路之一就是清盘，这对于折价幅度近四成的封闭式基金来说，的确是一个利好消息，也就成为本周封闭式基金井喷的直接诱因。