年金概念有望浮出水面 基金为入市资金真正主力

　　万国测评　周戎

　　周一，龙头股G万科(资讯 行情 论坛)A、G招行(资讯 行情 论坛)等再度走强，这一方面是受到了相关B股、发行H股等影响，另一方面也是市场看好资金面新增量入市背景的良好预期。而除了易方达深证100ETF、中银持续增长等新基金成功募集外，近日有关企业年金投资股市大门启动的动向无疑值得关注。

　　进入突破阶段

　　目前A股市场经过持续5年的充分调整、特别是管理层在股改等历史机制上的重大改革，A股市场的投资环境已大大改善，投资价值进入合理区域。

　　在这背景下，有关方面在企业年金的制度建设、管理、资金投资范围等领域都在持续性支持推动，所有这一切都表明目前企业年金规模化入市处于“整装待发”的突破性进展状态。

　　放大投资效应

　　作为年金被委托方的基金持有的市值仍占股市流通市值的3成以上，核心地位使其成为引导企业年金大规模进入股市的真正主力。

　　目前，我国企业年金规模已近1000亿元，以相对保守的30%的进入股市比例计，企业年金投资股票市场的资金对应在300亿元左右。

　　另外，作为和社保、保险资金等同样具有高安全要求的企业年金，允许其投资股市，很大程度上也是对当前A股市场风险与投资价值的正面认可和回应。因此，从深层次看，可能也有引导储蓄资金分流股市的示范意义，而这种示范效应往往具有放大特征。

　　优质股将成目标

　　考虑企业年金“安全第一、稳健收益、分散投资”的内在风险收益偏好，基金管理人运作资金时肯定会坚持价值投资并结合市场实际走势的特征进行投资，甚至不排除与受托基金原先的持股品种重叠。

　　当然，首批九家基金公司都是基金业的翘楚，他们都坚持价值投资理念，故在战略品种选择上投资眼光应该会放得更远更广些。